儘管煙幕重重，但美聯儲的QE3還是如期啟動。美聯儲的新方案宣布，將通過每個月向美國經濟注入400億美元，直到疲弱的就業市場持續好轉。此外美聯儲還承諾將超低利率進一步延長至2015年。這是繼去年10月4000億美元國債“扭轉操作”計劃之後，美聯儲實施的又一輪放水行動，受此影響，國際油價、黃金價格連續大漲。
　　美國國會預算局上月22日發布報告預測，在始自去年10月的2012財年裏，美國聯邦政府的財政赤字將達到1.1萬億美元。這意味着美國已連續四個財年出現財政赤字超過1萬億美元的局面。居高不下的外債和財政赤字成為美國經濟面臨的嚴峻挑戰，而化解危機只有華山一條道——用伯南克的話説，“我們只需要開動印鈔機”。
　　通過印鈔來拯救經濟走出泥潭，已成為美國式的“路徑依賴”。過去一年，通過拋短期債購長期券，用4000億美元的投放把長期利率壓在趨零水平上，但效果不彰。美聯儲只好再祭起鑄幣權的權杖，通過新一輪放水來刺激經濟。美聯儲將不計後果地擴張其天文數字般的赤字和資産負債表的同時，通過新一輪刺激，以進一步加劇美元貶值，稀釋債務負擔的用意昭然若揭，其向新興市場經濟國家轉嫁危機損失和壓力的同時，也在向全球輸出通脹。全球金融體系在經歷2008年7850億美元的財政強刺激、去年4000億美元“扭轉操作”後，如今再度度啟動“更多的寬鬆措施”，後果堪憂。美元作為高能貨幣，其流動性的持續刺入，必將導致全球能源與大宗商品價格飆升，對發展中國家剛回穩的物價和房價構成壓力，世界經濟將一片汪洋澤國。
　　過去4年多來危機與反危機的歷史説明，美國人只管印美元，並用它搜刮全球資源和商品，美聯儲只儲備黃金和石油，這些年美聯儲金庫裏增加的黃金儲備已近萬噸。當所有中央銀行行長都為美元資産縮水而傷透腦筋時，美聯儲卻“沐浴在黃金新世紀的超級牛市中”。如巴菲特所説，所有貨幣都失去維持長期價值的能力時，美聯儲金庫裏以萬噸計的黃金儲備卻成為美國人忠實的財富守護神，這可苦了美元和美債的外國持有者。
　　美聯儲的QE3在最大程度稀釋債務和賴賬的同時，必然引發全球貨幣體系的混亂，意味着將有更多的熱錢突破發展中國家不完善的監管防線，肆虐並可能刺破其資産價格，這些有着巨大破壞力的熱錢來無影去無蹤，成功“剪羊毛”後撤離，留下的將是一地雞毛。其對發展中國家的高通脹和資産泡沫起到推波助瀾的作用。
　　QE3來者不善，善者不來。最近，國內多個城市房價出現高位反彈，很重要的一個誘因就是QE3預期的強化。作為對美國最大債權國，中國如何防範通脹再起、如何保證經濟金融安全及如何修正完善自身的資産負債表，這都是一場全新的考驗。面對可能出現的禍水氾濫，要“扎牢籬笆墻”，防止“野狗鑽進來”，對“漏網之魚”要有辦法鎖定它實施精確打擊。要花大力氣完善金融監管體系，平衡財政政策與貨幣政策的關係，防範可能出現的系統性風險。努力改變傳統低效率的依賴投資增長和依賴出口增長模式。一個大國，不能把命運挂在別人的火車頭上，擁有動力更為強勁的內需“發動機”，才能游刃有餘，進退自如。