上交所總經理張育軍6月14日&&，處於經濟轉型中的中國資本市場有着重大投資價值和投資機遇，上交所將進一步推進資本市場的改革創新。
　　張育軍談到的是資本市場的改革創新。作為資本市場的一個組成部分，交易所本身需不需要改革創新？相關討論和建議最近一直在持續。筆者認為，交易所改革創新勢在必行，起碼有兩大改革思路可作參考：
　　首先，改革交易所的職能。早在今年2月，新任證監會主席郭樹清就拋出過一個引起熱議的問題：IPO不審行不行？多位專家給出的結論是“不審不行”。不過，按照國際慣例，證券監管部門不是IPO職能部門，審核權都在交易所。於是，有專家建議在完善各項制度的同時，將上市審批權逐步下放給滬深交易所。
　　後來，又傳出交易所怕接“燙手山芋”的説法，原因是交易所擔心把關不嚴而被股民指責……
　　縱觀成熟的資本市場，即使門檻較低的市場，如美國納斯達克，IPO也是要有審批的，不然垃圾公司會把股市變成垃圾場。只不過，審批的權力應該放在離市場最近的那個機構。像A股這樣把上市審批權交給證監會是很少見的，也是存在弊端的。在成熟的資本市場，IPO審批權都放在交易所。如果交易所監管不到位、審核不得力，證監會處罰交易所就是了。當然，這樣做的前提是制定一套完善的配套制度。以港交所為例，其負責IPO審批，看似門檻不高，但要對上市公司進行多次聆訊，程序到位且透明，倘若查實有包裝上市、造假上市行為，相關公司將面臨非常嚴峻的刑事處罰及民事賠償。筆者認為，證監會負責監管、交易所負責發行，應該是今後交易所改革的方向，這樣才能與成熟市場逐步接軌。
　　其次，交易所應成為上市公司。世界上叫得響的幾個交易所都是股份制上市公司，比如美國的紐交所。交易所成為上市公司的最大好處在於，成為公眾公司以後，投資者可以成為其股東，甚至參與交易所決策，更有利於三公原則的落實。同時，交易所可以以身作則，在規範上市公司財務報表、給股東分紅、維護股東利益方面做出表率，讓價值投資理念深入人心。
　　總體來看，交易所改革創新勢在必行，監管層也在積極鼓勵支持，只要改革的方向對，就一定能提升市場的投資價值。