上周，南京市某區級機關多位幹部收到一條“借房産抵押權獲高額回報”短信，短信開宗明義，稱幫助盤活你的房産抵押權，年支付評估價1%的費用，不影響正常居住和出租，區財政局提供保證承諾等。“有意者請將房屋所有權證，國有土地使用證，所有權人身份證掃描件，及&&方式發送到區城建集團電子郵箱中，或到區城建集團現場辦理預登記手續。”
　　同一時間，另一城市的新城管委會向機關人員發了一封公開信，內容是政府因拆遷工作推進異常困難，今年財政資金異常緊張，融資困難，貸款斷流，所以從6月份起開始，所有機關人員暫時停發工資，只發生活費，等幾個拆遷項目簽約全部結束，再視情況恢復工資發放。
　　兩件事情放在一起，絕非偶然。今年是三年期平台貸款集中到期的年份，大的政府平台在相關方面協調下，尚能平穩結轉，繼續往下簽。而前兩年遍地開花的區縣一級平台，面臨的則是財政收入走下坡路，土地出讓幾乎為零的尷尬境地。往事如煙，三年前貸款時流金淌銀的時光不再，貸款到期的還款壓力讓他們七竅生煙。於是，推出向老百姓借房産抵押融資的不得已的舉措，有的地方基層公務員工資面臨停發，這都是多年所未有的，自然引發了廣泛的擔憂和不安。
　　審計署2010年底的審計報告顯示，全國省、市、縣三級地方政府性債務餘額共計107174.91億元。其中，政府負有償還責任的達67109.51億元，佔62.62%。在2008年4萬億元的投資狂潮中，區縣一級平台遍地開花，無序負債、過度負債，銀行在10萬億元的信貸狂潮中，睜只眼閉只眼地大幹快放，貸款缺乏透明度。通過解包還原後發現，許多貸款沒有一一對應的資産，一塊地多頭重復抵押，“一女幾嫁”的情況非個別現象。有的土地證都沒有，只有複印件，有的雖有土地證，細一看這土地的附屬物是公共設施，如醫院或者公園，根本動不了，有的地方甚至用高速公路綠化帶的土地拿來抵押，忽悠銀行，居然成功貸到款，而現在看來，這些平台背後的土地就是一片吸金的“黑森林”，風險毋庸諱言。
　　平台貸款背後的“圈地運動”，潛伏着巨大的金融風險和社會風險。雲南一家負債近千億元的公路城投公司，早前直截了當向銀行發違約通知函，表明無力還款。最後省政府介入，向銀行承諾會透過增資、墊款及補貼救助該公司，最終達成債務重組協議。類似事件已發生多起，一些動輒上百億的平台到期還不了款，最後都由政府出面協調順延展期，只還利息不還本。難怪標準普爾金融機構評級資深董事曾怡景認為，中央政府若不介入解決地方政府債務問題，10萬億地方債務中2.5萬億元可能成為壞賬，銀行將是最大受害者，內地銀行業的壞賬率或提升6個百分點。而高盛高華的報告稱，內地銀行業在2013年的壞賬率可能高達8%。這直接導致這幾年銀行業雖然利潤高得不好意思説，但股價迭創新低，基本是蘿蔔白菜價，長期難以浮出水面。
　　南京發生小型平台公司借百姓房産去再融資，並且財政部門“勇於擔保”的事件，已暴露出最底層平台貸款風險的冰山一角，如果財政和金融體系的風險相互疊加，容易誘發更大的風險事件。一些地方在形勢好的時候，在GDP和政績驅動下，忘乎所以，大幹快上，盲目亂鋪攤子，大搞陣地戰，而在經濟下行周期內，則日益捉襟見肘，難以為繼。一方面是過去拉的架勢太大，造成大量的半拉子工程出現，另一方面是銀行在信貸規模緊縮時逼債，會直接導致項目斷裂。於是不得已之下，用高息到民間吸收資金，甚至以停發工資的手段節流。
　　長期以來，中國各級政府的負債都是以國家信用作為背書的，大家相信政府不會違約，不會像美國的政府沒有錢就關門，不相信平台説倒閉就倒閉。但鋻於平台貸款的數量甚巨，短期局部的流動性風險一旦爆發，很容易激起骨牌效應，所以面對已經出現的或大或小的苗頭性風險和隱患，必須採取更堅決更有力的手段以防控系統性風險的出現。