信託才是經濟晴雨表
2012-06-04   作者:葉檀  來源:解放日報
 
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  葉 檀

  我國信託業發展令人刮目相看,信託投向可以清晰反映行業變遷與市場熱度,是宏觀經濟較為忠實的晴雨表。
  中國信託業近幾年經歷神話般的增長。截至2011年第三季度,中國信託業資産規模已達到4.1萬億元的歷史新高,同比增長9.51%,環比增長38.58%,比2007年新兩規&&時的0.95萬億元,四年增長了四倍有餘。截至2012年一季度末,信託資産存量規模在連續五年保持快速正增長之後,首次超過5萬億元,是目前公募基金的兩倍以上。信託已超過公募基金規模,雖不及保險業,但從發展勢頭看很快會成為繼商業銀行後的第二大資産規模的金融行業。
  只要資金溢價空間大,行業薪酬必然水漲船高,信託業的薪酬顯示其資金溢價能力最高。與其他行業相比,信託業籌資靈活,收益高,成為投資者保值增值的常見投資品種。
  金融行業薪酬高眾所周知,與信託業的高薪相比,銀行、券商可謂小巫見大巫。綜合各行業公司年報,2011年18家上市券商“支付給職工以及為職工支付的現金”合計為245.9億元,職工人均年薪酬為26萬元;16家上市銀行的人均年薪酬為28.37萬元;四大上市保險公司公布的人均薪酬平均為11.34萬元。已公布年報的51家信託公司中,2011年平均應付職工薪酬近0.7億元。而2010年,信託公司平均應付薪酬則為0.48億元,去年信託行業平均薪酬的增長幅度達到了45%。按照行業平均員工人數計算,2010年55家信託公司員工年度人均薪酬為36.64萬元;2011年則猛升至47.86萬元。
  信託的投資方向可以看出敏感資金的最新動向。
  前兩年房地産信託發展讓人側目。據信託行業協會數據顯示,截至2011年二季度末,房地産信託業務餘額為6051.91億元,較上年同期的3153.63億元增加2898.28億元,增幅達到91.9%。其佔比為16.91%,較去年同期增加了5.56個百分點。但隨着風險增加與監管加強,今年一季度餘額為 6898.7億元,佔比下降到13.46%。從2012年年初至5月末,據不完全統計,已有包括中誠、中融、渤海和山東信託等18家信託公司的32款房地産信託産品出現提前清盤現象,涉及金額達53.51億元。其中,僅中誠信託一家信託公司提前清盤房地産信託項目就有6款,數量最多。産品清盤增加,最大的原因是風險上升。這顯示了房地産業由熱轉涼、風險由高到更高的顯著變化。
  無論何時,有兩大宗投資方向一直佔據信託業的主導,一是基礎産業今年一季度佔比達21.85%,二是工商企業佔比高達21.58%,與去年四季度比例大致相同,去年底該兩項投資佔比分別為21.89%、20.41%。而2010年四季度末,基礎産業佔比高達34.39%,工商企業為18.56%,説明當時工商企業的融資還不如2011年那麼艱難。
  值得關注的是,一些另類信託産品獲得青睞。如2010年之後藝術品信託快速發展,同比增幅超過600%,2012年預計將進一步增加。據用益信託工作室的統計,今年一季度藝術品信託發行18億元,較2011年第一季度同比增長42%,較2011年第四季度環比增長30%。藝術品信託規模不大期限長,多為1個億以下,期限以5年為主。但投資者相信,收益率能夠得到保障,風險比房地産等要小,目前收益率普遍在10%左右。
  我國的信託業有銀行業不能比的資金靈活性,因此銀行、第三方理財、券商均鑽頭而進,目前包括不良資産管理公司、券商,均願意借助債權或者銷售通過等進入信託業,以期在信託利潤中分一杯羹。
  信託成為地方政府投融資&&,房地産、藝術品甚至期貨投資者看好的資金渠道。只要信託成本較銀行利率靈活,只要民間的借貸&&尚未正式推廣,信託業還會繼續紅火。

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