美聯儲主席伯南克3月26日的講話再次引發市場對第三輪量化寬鬆（QE3）政策的猜測。有分析認為，儘管目前推出QE3不合時宜，但未來幾個月，美聯儲實施第二輪“扭轉操作”（指變相的QE3貨幣政策）或啟動“沖銷式”量化寬鬆政策的可能性正在上升。
　　所謂“沖銷式”量化寬鬆是指印錢購買債券，但同時在短期內以低利率將這筆錢借回來，從而凍結這一部分資金，以減輕市場對通脹的擔憂。市場對美聯儲的猜測，主要基於如下判斷：
　　首先，解決長期高失業問題需要進一步寬鬆貨幣政策的支持。儘管美國的失業率在過去半年從9.1%大幅降至8.3%，但這與經濟溫和增長的表現並不一致。與此同時，長期失業（失業時間達到或超過27周以上）問題仍沒有根本改觀。2010年以來，美國長期失業人口占失業總人口的比重一直徘徊於40%左右。失業時間越長，工作技能喪失得越快，進而可能使周期性失業轉變為結構性失業，對美國經濟增長潛力造成永久性傷害。
　　其次，美國需要更多貨幣刺激政策對衝“財政懸崖”的潛在衝擊。據前美聯儲副主席艾倫布林德預計，隨着布什政府時的減稅政策將於今年底到期，以及2013年聯邦預算可能進入自動削減階段，美國國內生産總值的增幅或減少3.5個百分點。美國經濟完全復蘇並非板上釘釘，暫時轉強的局面或不能持續。
　　再次，歐債危機雖然暫時企穩，但遠未結束。伯南克3月21日在國會眾議院作證時&&，歐債危機對美衝擊明顯，儘管美國銀行業對歐洲外圍國家的敞口有限，但對歐洲銀行業和歐洲核心國家的風險敞口較大，仍需防範危機復發的傳染效應。今年2月，美國主要貨幣市場基金所持歐洲資産比例高達35%，從結構性角度看，這些基金仍然脆弱。
　　此外，美國房市仍是拖累經濟復蘇的關鍵因素。美聯儲曾於1月罕見地向國會提出促進房市復蘇的政策建議。因此，如果政府願意&&更多房市刺激措施，伯南克自然也會助一臂之力。舊金山聯儲主席威廉姆斯3月2日也&&，如果確實有必要進一步刺激經濟，重啟購買抵押貸款支持證券可能是最好的辦法。紐約大學教授馬克格特勒近日發表的有關量化寬鬆政策的研究論文也證實，央行購買抵押貸款支持證券等資産確實比購買國債更加有效。
　　鋻於當前美國通脹水平位於2%的目標之上，推出QE3不合時宜，美聯儲可能會考慮在4月或6月的貨幣政策會議上延續“扭轉操作”或啟動“沖銷式”量化寬鬆政策，轉向購買抵押貸款支持證券，以進一步壓低長期利率，刺激房市復蘇和經濟增長。