人民幣自2005年匯率形成機制改革以來，已經持續升值30%左右，對於人民幣升值所帶來的影響。一部分觀點認為，人民幣升值不利於中國經濟發展，未來若繼續升值，出口企業的發展壓力或增大。筆者認為，人民幣必須穩步升值，儘管在短期內升值會增加失業率，導致一些企業裁員甚至倒閉。但長期內有利於抑制通脹、擴大進口，有利於中國經濟的結構性調整、引進創新勞動，符合中國未來追求的新經濟增長方式。
按照傳統的貨幣理論，貨幣被抽象後，就是價值尺度，用來比較（度量）不同行業間的勞動價值含量。由此推論：匯率應該是國際間勞動力價值比較的尺度，用來反映各國間勞動力價值水平的增減變化，也可以解釋為不同國家勞動生産率水平和競爭力的變化。
由於很多國家的貨幣並沒有實現自由浮動匯率制，而一些自由浮動的貨幣往往成為市場投機者攻擊的對象。因此，無論是自由浮動的貨幣還是沒有自由浮動的貨幣，純粹的市場化，即完全由市場供需關係決定匯率變化，都只是“名義上”的。但必須承認，匯率波動的中長期曲線，不可能過多地偏離一個國家勞動力價值變化曲線，也不可能背離市場供求關係太遠。
有一種觀點認為，人民幣升值將打擊出口企業，中國産品提價之後，將喪失國際市場的競爭力，這種意見長期佔據上風。但實際上，人民幣長期穩步升值，而中國的出口整體上則是保持平穩增長。今年以來，出口貨物的絕對額有所下降，但總金額卻仍然維持升勢。這説明中國貨物提價後仍然不缺少買家，人民幣匯率仍然具有“增大匯率靈活性”的空間。
當然，人民幣匯率大幅度升值，將對出口企業的發展産生影響，尤其是對純加工類的企業。在全球産業鏈分工中，中國製造其實只是完成組裝部分，設計與銷售定價部分均取決於境外。人民幣若過快地升值，替代組裝勞動的機器設備必將産生，而這些設備提供商往往又來自境外。因此，人民幣過快升值，受影響的未必是中國的出口市場，反而是中國的就業市場 。
研究證明，如果人民幣“實際匯率升值幅度”達到10%，中國製造業中的就業崗位將減少4.1%－5.3%，這些行業的工資將降低約4%。這説明，中國的總體勞動力價值水平在提高，但很多行業的勞動力仍然維持在重復勞動階段。相比之下，歐美日等發達國家的勞動力多數處於高端，這種類型的勞動不僅是價值量較大的勞動，而且很難被替換。筆者曾提出，全球經濟已經進入創新勞動引領勞動力價值比較的時代，掌握創新勞動制高點的國家，最終將戰勝依靠“人海戰術”、“血汗工廠”維持競爭力的國家。
從這個意義上説，人民幣升值雖然在短期內抑制就業和企業出口，但有利於淘汰落後産業鏈，從而激發中國企業更多依靠創新勞動提高勞動力價值的手段。這也必將有利於中國企業的升級換代，進行大刀闊斧的結構改革。
筆者從不主張人民幣大幅度升值，更不贊成激進的人民幣匯率形成機制改革。從理論上而言，無法確定合適的人民幣匯率，目前也不可能實行自由浮動匯率制。有人希望人民幣匯率能夠雙向波動，其實，當人民幣實現雙向波動，升值趨勢被停止時，人民幣匯率改革的時機也就已經成熟，那時人民幣匯率將實現自由浮動。
中國目前無法實行浮動匯率制的主要原因是，較多的國有企業被固定匯率制所保護，因為其競爭力較低，需要固定匯率和廉價資金提升競爭力。匯率一旦出現大幅波動，這些企業很容易被市場所淘汰。因此，人民幣必須以漸進升值的思路實現平穩過渡。
中國政府並不反對人民幣升值，更不反對人民幣匯率形成機制向着自由浮動匯率制方向改革。人民幣更加堅挺，進行穩步升值，是國際社會對中國勞動者勞動力價值逐步提高的廣泛認可，也是提高內需的必要手段。
筆者認為，人民幣必須穩步升值，否則無法實現進口的大幅度增長。人民幣升值在短期內會增加失業率，會導致一些企業裁員甚至倒閉，但人民幣升值有利於抑制通脹、擴大進口，有利於中國經濟的結構性調整、引進創新勞動，符合中國未來追求的新經濟增長方式。
