券商直投企業，並保薦企業上市，這種産生於國外的模式，主要試圖通過券商參與投資來為其他投資者提供信心。
　　這種模式的背後，是西方成熟市場實行註冊制，其特點是上市門檻極低，事後監管嚴格，資金必須對擬上市企業進行仔細選擇，如果上市企業業績不好，可能隨時跌破原始股價，如果上市後造假被查，企業和券商更是會受到巨大損失。因此，這種“直投+保薦”的模式體現了風險共擔的精神，也有利於信心建立，如果企業確實有實際業績，券商獲得慧眼識珠的直投利潤也是應該的。
　　為什麼，西方的“直投+保薦”模式在我國同樣推行，卻成了巨大的利益輸送渠道呢？這主要源於我國企業上市實行核準制，上市是稀缺資源，市場資金充沛，企業只要上市，價值就翻很多倍，投資者立刻可獲得巨大利益，幾乎是無風險暴利。
　　通過分析不難看出，我國的“直投+保薦”存在很大問題。
　　首先，在我國搞券商直投等於直接劃撥鉅額利潤給券商。
　　其次，這種模式更扭曲了保薦的本意，保薦本該增加對企業業績的把關，可本該作為把關人的券商因為直投與企業成為利益捆綁體，為了讓企業上市獲取利潤，把關人反而可能成了造假的合謀者。
　　而且，目前證監會對違規保薦人的處罰也過於溫柔，僅僅使用了談話、警告和撤銷資格等。
　　最後，企業上市後的業績變臉更對普通投資者造成了巨大利益損害。
　　淮南為橘，淮北為枳，在當前我國監管手段並不完善，違法成本過低，事後處罰不傷筋動骨的現狀下，我國推券商直投模式存在巨大道德風險，理應慎重。