近年來，一種專門為大客戶提供匿名交易的電子交易平台——“黑池”，在美國和歐洲主要金融市場發展迅速，並有拓展亞洲市場的趨勢。總部位於美國紐約的電子交易市場運營商Liquidnet的一項研究顯示，“黑池”交易的需求在亞洲正不斷強勁增長。今年第一季度亞洲“黑池”交易同比增長32%，達到了49.5億美元的歷史高位。
　　作為傳統證券交易所之外的一種另類交易平台，“黑池”通常由一些大型跨國銀行及證券公司創立和營運，其最大的特點是保密性強。證券買賣的價格、數量等信息均不對外披露，資金猶如黑暗池子裏的水在流動，“黑池”因而得名。匿名交易給投資者帶來的好處是，可以避免其投資策略被其他市場參與者模仿，從而避免降低或者錯失自己的獲利機會。“黑池”的主要參與對像是進行大宗交易的機構投資者，可以將其理解為重要客戶的私人交易場所，交易量一般在1萬股股票以上。鉅額交易如果在傳統證券交易所進行，可能會對市場價格産生顯著影響。但若通過“黑池”進行，買賣盤不用挂出，就不會引發市場震動，投資者的獲利幾率也提高了。此外，“黑池”運營商收取的交易費用也比傳統證交所低，這些都是“黑池”招徠客戶的殺手锏。
　　可以説，“黑池”交易的出現，迎合了市場上一些特別交易的需要，部分填補了傳統證券交易所的空白。因此，“黑池”交易在出現不到10年的時間裏迅速崛起，已經成為美國和歐洲金融市場上的重要交易平台，並蠶食着傳統交易所的市場份額。
　　在亞洲地區，“黑池”交易的影響力還遠不及在歐美。業內人士指出，亞洲地區的“黑池”交易尚處起步階段，但這類交易日趨活躍，預計未來將不斷增長。在日本東京、新加坡及中國香港的市場上，已經有很多“黑池”進駐。據香港證券交易所負責人透露，現已有13家“黑池”在香港運作。去年，新加坡證券交易所與日本野村證券旗下的Chi—X合資成立一家“黑池”，目標是建成一個泛亞洲場外交易平台，允許成員對新加坡、香港、澳大利亞和日本上市的股票進行交易。
　　目前，亞洲地區各主要證券交易所的市場結構和監管規則很不統一，導致區內各市場之間相互“分割”。對於國際投資者來説，無法在幾個市場之間進行交易是一個頭疼的問題。“黑池”這種替代交易平台的興起，有助於打破傳統交易所之間相互分割的局面。因此有業內人士認為，“黑池”交易的進入，將引發亞洲證券交易的一場革命。
　　缺乏透明度，是“黑池”交易的致命傷。類似於黑箱操作的交易形式，等於剝奪了其他市場參與者的知情權。一旦有人不遵守游戲規則，“黑池”交易就會出問題。比如，一些大客戶可能事先知道某只股票要出問題，便悄悄地通過“黑池”把它拋掉，而公開市場的投資者還蒙在鼓裏，這對他們來説有失公允。
　　總之，“黑池”交易的産生和發展有其現實依據及合理性。但是，完全自由的“黑池”交易，無異於大客戶的賭場。實際上，本輪發端於美國的國際金融危機，部分要歸咎於包括“黑池”在內的另類交易平台。從金融安全角度檢視“黑池”的透明度問題，在發展和規範上取得平衡，是全球各監管機構的一項課題。