一季度緊縮政策力度很大，政策效果會在二季度逐步顯現；房地産調整趨勢明顯，但用於對衝房地産回落負面影響的保障性住房建設因籌資需時等可能多數要到下半年開工，這使得二季度可能是年內環比的低點。