量化寬鬆已經成了全球經濟的救命稻草，這根腐爛的稻草無法承擔全球經濟復蘇的重任。
美國走出金融危機靠的是量化寬鬆的貨幣政策，日本應對泡沫崩潰用的是量化寬鬆的貨幣政策，對付強震用的依然是量化寬鬆的貨幣政策，中國不甘落後甚至可以説是老師傅，早在十幾年前拯救央企與銀行時使用的再貸款措施，實質就是量化寬鬆貨幣政策。
量化寬鬆貨幣政策顯現出惡劣的副作用。
新興國家出現通脹壓力，從去年開始新興國家不得不實行緊縮的貨幣政策，以應對8%左右的通脹率。
發達經濟體出現滯脹趨勢。英國、歐元區節節上升的消費者物價指數顯示，量化寬鬆走到盡頭，通脹風險開始抵銷量化寬鬆的成就感。英國經濟沒有走入明確的上升通道，通脹的陰影早已如影隨形，滯脹的壓力在增加。最痛苦的是歐債危機中的國家，他們沒有一流的經濟卻享受了一流的債務與有毒債券，至今無法從泡沫崩潰後的痛苦中自拔。目前，葡萄牙等國的主權債務危機發展為政治動蕩，這些國家陷入惡性循環，政府緊縮政策受到國民抵制，但不實行緊縮政策就無法從歐元穩定基金得到幫助。
與其他國家不同，美國從量化寬鬆貨幣政策得到的好處遠大於損失，這主要得益於美元的全球鑄幣稅。但好處不會無窮無盡，市場總會以各種形式進行反擊。從去年下半年開始，美債的收益率上升、CDS價格上升，説明全球投資者對於源源不斷的美債信心越來越少。當然，美債與黃金一樣，是恐慌時期的避風港，戰爭與天災對美債價格有利。
量化寬鬆政策的效應處於衰減期，市場認準政府會出手撒錢，所有的風險都不值一提，目前的全球資本與貨幣市場周期短而快。市場已經從動蕩中醒過神來，從3月16日以來，華爾街VIX恐慌指數芝加哥期權交易所波動指數大幅下降36%；而在亞洲市場上，美元指數75.66左右，繼續在15個月來最低水平上運行。
量化寬鬆政策害人害己。美國從科網泡沫崩潰後，一輪一輪的低利率政策與量化寬鬆的貨幣政策，催生的是資産品價格泡沫，直至次貸泡沫崩潰讓全球陷入黑洞。表面上看，寬鬆的貨幣熨平了市場周期，美國有驚無險地渡過了科網泡沫崩潰、“9 11”事件、房地産貸款第一輪崩塌等各個難關，最終付出的代價是，美國的實體經濟基礎喪失，金融脫離服務本質，跳到前&成為第一生産力，商業與金融倫理劣質化，“貪婪是好的”成為投資家的座右銘。
量化寬鬆貨幣政策給美國帶來了新的好處，美聯儲最近將獲得的700多億美元的盈利交給美國財政部，看來美聯儲購買毒資産是抄了個大底。可別忘了，美聯儲的資産負債表擴張了3倍，美聯儲的有毒資産、美國經濟體內的有毒資産並未清除乾淨，而美國金融機構的劣質文化由於美聯儲施以援手，而有了喘息的機會。歐洲如果找到新經濟(310358,基金吧)模式，以歐元遠高於美元的信用，與美元之間戰爭將會重新鳴鑼。
中國貨幣政策正在量化寬鬆的邏輯裏行進，對於其中的陷阱必須要慎之又慎。所謂人民幣利率的市場化，絕不意味着馬上放鬆利率管制，而是在嚴格的貨幣紀律下實行利率市場化，是按照企業還款與生産狀況劃分信用等級，當信貸去向、貨幣價格受到嚴格管制，所謂的利率市場就會成為對於大型企業的廉價資金輸送、對中小企業的變相高利率。所謂人民幣匯率的市場化，也絕不意味着徹底放開人民幣匯率管制，而是首先實行藏匯於民的政策，形成真實的匯率市場價格，在一定區間內浮動而後放鬆管制。
以為市場化就是直接放鬆管制，人民幣匯率直接上升，實在是大錯特錯。
2009年金融機構瘋狂貸款，2010年下半年開始受到抑制，但到2011年，銀行的貸款有了保障房與中小企業貸款的政策目標，雖然非常美妙卻不符合市場化企業的競爭法則，政府將來繼續執行量化寬鬆的貨幣政策為銀行減負，還是以上市的方法盤剝投資者為銀行輸血？
量化寬鬆的貨幣政策已經成為全球經濟毒瘤，劑量越來越大，效用越來越低，通脹風險越來越濃重，實體經濟難以振作。不管願不願意，今年年中發達國家不得不開始貨幣緊縮，以應對瘋狂的物價與原材料價格上漲。
央行副行長易綱先生&&，現在的利率很舒服。他顯然不會舒服太久，因為經濟熱度的上升與沿海製造業的大規模倒閉，會讓他頭痛不已。