歐洲議會不久前正式通過歐盟對衝基金監管法案，首次將對衝基金置於一套泛歐監管體系之下。這部歷時近兩年才完成的金融監管法案在表決中以高票獲得通過，標誌着歐盟金融監管改革取得實質進展，意味着對衝基金將不再處於“監管真空”中。
　　新監管法案將影響歐洲市場上約1萬億歐元的對衝基金。根據新規，今後凡是要在歐盟金融市場上運營的對衝基金，必須先向監管機構註冊，以取得護照，並接受監管。對於設在歐盟成員國的對衝基金，它們只需向一國監管機構註冊，即可取得在歐盟全境運營的權利。
　　歐洲議會通過新監管法案意義重大，不但推進了泛歐金融監管體系的改革進程，有利於歐盟參與全球金融監管協調行動，還具有重要的現實意義。近期，愛爾蘭等歐洲國家的金融和財政形勢急劇惡化，歐元區多個國家的國債收益率創下自歐元誕生以來的最高紀錄，借貸成本已超出其可承受的限度。歐洲議會此時通過對衝基金監管法案，將對可能出現的對衝基金投機行為形成威懾力，有利於緩解外界對歐洲債務問題的擔憂。
　　新監管法案無疑將對歐盟自身金融系統起到保駕護航的作用，但客觀上也會對外部産生重大影響。微觀上看，為了增強對衝基金的投資風險分散能力，該法案要求對衝基金管理的資産要達到一定規模，這就意味着那些規模較小的對衝基金將得不到歐盟的批准。另外，法案還將強化對非歐盟對衝基金的監管，這不僅會壓縮美國對衝基金通過投機交易盈利的空間，也可能對美國在全球金融體系的主導權造成衝擊。美國財政部長蓋特納就曾&&，歐盟針對對衝基金的法規將對美國在歐洲的公司造成歧視，或將導致雙方衝突。
　　宏觀來看，歐盟新監管法案的“外溢效應”至少有二。
　　其一，歐盟推進金融監管可能激化歐美之間的矛盾。早在今年上半年歐洲主權債務危機爆發之際，法國和德國等多次抱怨歐洲債務危機發生的根源在於美國對衝基金機構大舉做空歐元，擾亂了希臘等國從債券市場融資的能力。歐盟新監管法案通過後，美國證券交易委員會也召開會議，要求對衝基金和私募股權基金等接受檢查和遵守新的披露要求，目的是按照美國金融監管改革法案的要求加大對它們的監管。歐美在加強金融監管方面流露出的“單邊主義”傾向，使得形成全球統一金融監管標準的難度越來越大。
　　其二，歐盟和美國都&&了嚴厲的監管條例，重壓之下，部分對衝基金很有可能轉移戰場，從歐美等發達國家撤出，涌入新興經濟體。目前，一些新興經濟體的金融監管法規還不健全，監管體系還不完善，一旦對衝基金興風作浪，將給當地金融市場造成嚴重干擾。有鋻於此，新興經濟體應該加大對外匯和資本市場的監管力度，防範對衝基金大肆操作對金融穩定造成危害。