當全球關注美元氾濫的同時，一場美債泡沫危機正在不遠的將來。一方面，美國利用美元貨幣的“估值效應”，通過債務貨幣化或變相貶值增加國民財富。一方面，作為貨幣發行國，其可以通過增發貨幣以履行對外償付義務或稀釋對外債務負擔，即通過儲備貨幣貶值變相違約其外債償付義務。僅2002～2006年間，美國對外債務消失額累計達3.58萬億美元。美國QE2的本質就是債務貨幣化。美聯儲用一個可以稱得上“天量”的國債購買計劃來支撐全球流動性戰略，其背後是加速全球財富的轉移和再分配，全球2009年外匯儲備是全球GDP的13%，其中60%以上是美元資産，也就是5萬多億美元。2009年，國外持有美國的資産總額，不包括金融衍生産品，已經達到2009年美國名義GDP的1.25倍，美元貶值將使這些財富大幅減值和縮水，這就是一場赤裸裸的財富掠奪。
另一方面，美國又通過對外大量進行長期投資獲取巨大經濟利益。與平均3.5%左右的美國10年期國債收益水平相比，海外投資形成了高利潤回報。美國對外資産與負債的收益較大，而且各項風險值相差也很大，這表明美國對外投資主要集中在高收益的風險資産，而對外債務主要集中於低收益資産。美國依託於美元這一國際中心貨幣和全球金融分工的戰略優勢獲得了全球化財富分配中的最大收益，資本利得成為美國獲取全球剩餘價值的最大渠道。
當前美元氾濫也催生了美國30年的債券牛市，隨着短期利率的趨零，第三季度美國國債收益率持續走低，債市更是被推到一個極致水平。近期，10年期國債收益率收於2.48%低位，不過這種情況很可能發生逆轉。根據美國機構測算，QE2已經將美國實際利率拉低至-6.25%，全球大通脹預期已經形成。而一旦形成高通脹預期，將會導致長期國債實際利率上升，加大債務負擔。
按照美國政府前總審計長、美國彼特 皮特森基金會總裁兼CEO大衛 沃爾克的估計，如果把美國政府對國民的社保欠賬等所有隱性債務統統加在一起，那麼2007年美國的實際債務總額就已經高達53萬億美元。2007年全球的GDP是54.3萬億美元，也即僅僅美國一個國家的債務，已經使全球的債務率接近100%。金融危機使美國進入不可逆轉的債務增長通道。根據奧巴馬政府近期公布的財政預算案，在2010財年美國債務將升至94%，2011將達99%，2012將升達101%，“以債養債”、“用赤字解決赤字”的債務依賴終將難以持續。
當前，美元無序貶值和美元洪流對全球經濟的嚴重傷害已經動搖了美元的信用基礎，國際債權人開始重新思考這種失衡的經濟關係，G20前夕一些國家已經開始行動，並倡導構建新的國際主權貨幣體系以此制衡美元濫發，依靠美元霸權的債務依賴型經濟還能持續多久？看來，美債泡沫破滅並不遙遠。