上周三，歐洲央行公布利率決議，一如預期般維持利率不變。央行行長德拉吉在隨後的記者會上對近期歐洲經濟表示了樂觀，認為沒有理由要因近期歐洲公債收益率上升而調整貨幣政策。歐洲央行政策聲明發布前，周二公布的數據顯示5月歐元區通脹上升，德拉吉的論調加上歐洲央行上調今年通脹預估，扶助帶動歐元大漲。不過，在高盛和美銀美林的分析師看來，歐元的前景仍然不容樂觀。
歐元或迎下一輪跌勢
高盛6月3日撰文表示，目前市場上對歐元的看空程度降至他們所能想到的最低水準。多數市場參與者認為歐元能夠在近期的價位附近作區間交投。持這些觀點的人認為歐元區良好的經常賬盈余、油價的上漲和估值因素能夠令歐元避免新一輪的跌勢。但該行並不認為這些因素能夠起效，且對這些因素都持反對態度。
高盛認為，就像其他金融市場一樣，外匯市場也是一個“向前看的市場”。市場是反應參與者對未來的預期，其中當然也包括了對歐元區經常帳未來表現的預期。當前經常帳表現的優劣並不能指引未來歐元的升跌，因為當前的表現已經被市場所定價。重要的是未來數據和預期之間的差值，而這一點是存在不確定性的。該行經濟學家預期，歐元區2015/2016年的經常賬盈余將保持穩定水準，對歐元/美元的影響將是中性的。
高盛進一步指出，在油價下跌之前，歐元區的核心通脹水準就已經下降了，這主要是受歐元區二線國家結構性改革（歐元區希望通過本幣貶值來增加競爭力）和大量産出缺口的影響。在未來幾個月，歐元區核心調和CPI數據預計將維持在當前水準附近。即便總的通脹數據進一步回暖，歐洲央行也會把注意力更多地投向核心通脹數據。而這也就意味著歐元/美元更可能走低。
從一些度量角度來看，歐元目前無疑是“便宜”的。事實上，高盛動態平衡匯率(GSDEER)模型顯示，歐元/美元的公允價格在1.22水準。這也是多年來首次看到一個“便宜”的歐元。但是公允價格模型只能是參考。事實上，匯價只是有可能向這一價格靠攏，但從未能夠與該價格重合。公允價格對于歐元/美元的預測來説，只能説是一個看點，而非依據。
該行表示，與其歸咎于上述所謂歐元利好因素，不如説歐元/美元之前幾個月的反彈是因為美國經濟數據的意外走軟。簡而言之，歐元/美元1.05-1.14的交投區間反應的是美國經濟數據的意外表現。而該行預計美國經濟數據的逐步企穩，歐元/美元做空的風險回報比更吸引人。事實上，高盛預計歐元/美元在未來幾周就可能跌穿1.05水準。
美銀美林分析師6月3日表示，歐元/美元將會繼續走弱並在年末達到等值。該行分析師指出，歐洲央行以及美聯儲之間的政策差距將會推動歐元兌美元繼續走弱。其還認為，鑒于目前通脹率仍然在目標區域之下，歐洲央行很可能將會在2016年9月QE結束之後不會繼續新一輪量化寬鬆政策。
盡管如此，美銀美林仍然認為歐元/美元進一步走弱將會是漸進性的，而且會比自第一季度以來的趨勢有更多的波動。分析師表示，歐元自去年5月從估值過高位置的調整目前仍在延續。歐洲央行QE計劃將會使調整幅度加大。從長遠角度來看，其預計歐元/美元將會與基本面數據以及貨幣政策有更緊密的聯繫。歐元/美元將會進入漸進式的不斷走弱過程。
分析師進一步表示，歐元將會走弱的預測也有存有一定的風險，假如美聯儲到12月才實施加息，甚至推遲至明年，同時希臘方面如果出現轉機達成協議，那歐元走弱的假設將不成立。
美元大跌只是“假摔”
歐元暴漲推動美元指數在6月2日重挫1.5%，創2013年7月以來最大單日跌幅。不過機構普遍認為，美元的大跌是個“假摔”，美國經濟數據將好轉，美聯儲仍可能在9月率先啟動加息，美元中長期強勢未改。
日前公布的經濟數據顯示，美國5月ADP就業人數增加20.1萬人，預期增加20.0萬人，前值修正為增加16.5萬人。在連續5個月就業增長趨緩之後，美國5月ADP就業強勁反彈，且創下2015年1月以來的最高水準。此外，美聯儲發布經濟狀況褐皮書，稱經濟活動在4月早期至5月後期繼續擴大，並預計經濟增速將會繼續溫和擴張。褐皮書認為，美國制造業活動持穩或增長，部分地區的就業市場略微上升，大部分地區報告稱薪資漲幅略微增長，物價穩定或略微上漲。
摩根士丹利在最新的每周匯市展望報告中指出，美國經濟數據在經歷了疲軟的一季度後，在二季度完成華麗轉身，房産市場活動性的井噴對宏觀經濟構成支援，同時對美國核心物價形成向上的拖拽。如果數據保持穩定表現，如該行所預計的那樣，美元將在市場頭寸相對輕盈的狀態下進一步上揚。該行研究發現，美國國債收益率近端的表現，而非遠端息差，將影響美元匯價走勢。摩根士丹利歐洲外匯策略主管Ian
Stannard認為，美元此前比較明顯的回調導致投資者遭遇損失，但是現在美元已經重新回歸到其長期牛市趨勢中。
瑞穗銀行駐倫敦對衝基金銷售主管Neil
Jones認為，雖然投資者目前並未押注美元繼續反彈走高，但貨幣政策差異化依然對美元構成強勁支撐。他也認為今年歐元對美元將跌至平價水準。他指出，投資者此前削減了美元多頭，但是美元上行空間依然存在。頭寸情況並不完全主導匯價走勢。
巴克萊銀行也在6月1日的報告中表示，好于預期的數據加上美聯儲主席耶倫關于2015年可能加息的言論一直在支撐美元近期反彈。該行預計美元的強勢將會受到通脹上升以及加息臨近支撐。
