雖然近日大盤出現了一定調整，但從中長期的角度來看，並沒有看到牛市終結的跡象，同時通過分析這輪牛市的核心驅動因素，也可以發現這些因素並沒有發生根本性轉變。近日，銀華價值優選基金經理倪明在接受記者採訪時如此&&。
　　首先，資本市場直接融資&&的重要性逐漸凸顯。倪明指出，在過去的15年到20年的時間裏，中國的經濟增長主要依靠銀行這樣一個間接融資&&。但是隨着經濟的快速發展，不管是銀行的資産質量，還是企業的負債水平，包括地方融資&&和國企，都面臨一些問題。而在這樣的背景下，通過繁榮資本市場，不僅能夠解決這些問題，同時形成巨大的財富效應。
　　其次，居民財富的再配置，尤其是高凈值人群的資産配置變化，是這輪行情的一個重要因素。針對當下在居民財富配置中佔比較大的房産，倪明將它比喻成一隻股票：“在過去的15年時間裏，這只股票走的是單邊上漲的大牛市。而且中國人本身就對房子有一種特殊的情結和偏好，在房地産市場沉澱了中國巨量的財富。但是從去年到今年，我們基本上可以得出一個結論，這只股票可能已經過了不斷創新高的主升階段。”同時房産以外，無論是高凈值客戶偏愛的債券信託、房地産信託、銀行理財産品，還是普通大眾熱衷的國債、寶類産品，不論是從收益率還是從性價比，都呈現出下行的趨勢。而在資本逐利的驅動下，將對股市形成較大的增量。
　　第三，轉型預期獲認同，未來空間巨大。倪明指出，不同於2007年的牛市格局，當下經濟處於下行，而國家為了對衝經濟的下行，不斷釋放流動性，貨幣寬鬆也是繁榮牛市的基礎。而且，無論是從中國政府還是從整個經濟的結構來看，都是在強調轉型的大背景。所以，在這種情況下，改革創新不僅僅是中國經濟的主題，也是資本市場的主題。
　　當下面對“神創板”的強力誘惑，倪明更看好二線滯漲藍籌股：“一定是有新的變化，或者是未來有新的上升空間的這些公司。雖然這些公司不一定會比創業板表現得更好，但綜合考慮它的安全性和預期空間，我們覺得是有吸引力的，我們會在資本市場不斷尋找這些性價比比較高的品種，更新我們的組合。”
　　具體到行業，倪明&&繼續看好新能源、軍工，同時高端製造和大消費未來也值得關注。
　　新能源方面，倪明認為雖然光伏已經有較大漲幅，但是風電等仍有巨大空間。而軍工方面，雖然結構上會有一些調整，但整個行業依舊值得布局。此外，包括新材料研發和應用在內的高端製造，倪明分析：“我們看到國家在這塊投了很大力度，包括半導體新材料、稀土，石墨烯等，因為這屬於國家大戰略，而越是大的戰略，它發生變化的可能性越小。”
　　此外，伴隨國民消費觀念的變化，生活質量的提高，大消費方面也會有較好的投資機會。即使這些公司處在創業板，同樣值得挖掘，對此倪明有着清晰的思路：“第一，已經是行業龍頭；第二，漲幅比較小；第三，從行業格局來看，很難有人超越它的行業地位。”
　　回歸到安全性和預期收益相結合，倪明指出：“我們並不是不認同創業板，只是我們會選性價比比較高的品種。這些股票可能沒有最猛的股票表現得好，但是仍會有很好的表現。更重要的是，它是在一定的安全性或者一定的風險水平下取得的收益。”