昨日（3月30日）地産股全線大漲，“一帶一路”概念繼續崛起，在創業板調整之際，藍籌接力推升市場，滬指漲95.47點，收於3786.57點，再創階段新高。
　　滬指大漲的主因被認為是管理層&&了一系列利好房地産市場的政策。但如果要了解牛市到底能持續多久，顯然需要更深層次的探討。
　　《每日經濟新聞》記者注意到，昨日有券商提出，A股本輪牛市的背景是全球進入大緩和（Great　Moderation）時期，進而出現全球風險偏好上行，A股上漲即是全球風險偏好上行的一部分。

　　11隻創業板股遭機構甩賣

　　昨日上證指數大漲95.47點，報收3786.57點，指數大幅上漲，大盤藍籌股成為了最大功臣。地産股在沉睡了許久後，昨日集體行動，保利地産、招商地産、深深房A等將近11家地産公司悉數漲停，而地産股集體大漲背後，是市場對當日下午央行召開發布會、降低二套貸首付比例預期。雖然當日下午央行沒有召開發布會，但16時58分在官網發布了三部門關於個人住房貸款政策的通知，確認二套房貸最低首付比例調整為不低於40%。
　　在大盤藍籌上漲的同時，昨日創業板市場延續了上周調整狀態，全日下跌1.43%，報收於2290.48點，包括博騰股份（300363）、宋城演藝（300144）、朗瑪信息（300288）等在內近10隻個股出現跌停，而全通教育（300359）在澄清被調查傳聞後仍下跌3.3%。
　　 《每日經濟新聞》記者注意到，從昨日龍虎榜機構動向看，機構確實在大量賣出創業板個股。昨日機構龍虎榜上共交易42隻個股，含14隻創業板股。在機構交易的創業板個股中，僅有3隻獲凈買入，其餘11隻均為凈賣出。

　　高估值偽成長股承壓

　　有分析人士指出，市場對創業板前期急速上漲所帶來的回調風險産生了較高的認同度，但對是否會引發市場風格切換仍存分歧。
　　一位私募對《每日經濟新聞》記者&&，創業板指3月26日大幅調整後，次日繼續走高，而對於標杆個股全通教育被調查的傳言，27日人民網財經頻道的評論是：“關於某上市公司的股價是否被操縱或是市場的正常選擇，也應由監管機構調查、及時披露。”上述評論給市場傳遞出了創業板或不會過度調整的信號，是否出現風格轉換仍有待觀察。
　　一位券商行業分析師認為，二季度主板有望迎來進一步估值上行，大盤股好於小盤股；而創業板今年下半年可能出現真正的“泡沫化”，屆時小盤股將好於大盤股。目前看，今年二季度通脹壓力較低，而宏觀數據仍待整固，這意味着政策放鬆有望進一步加碼。因此，預計今年二季度A股市場仍將處於非常良性的環境中，建議投資者繼續積極應對。
　　而國都證券研究員肖市俊和周紅軍認為，市場經歷了3月陽春行情後，在宏觀數據與公司業績披露的密集考驗下，加之利好政策預期已較充分，4月市場或進入糾結休整期。在業績考驗、減持意願上升和監管趨嚴的背景下，預計借題材瘋炒的高估值偽成長股將面臨較大調整壓力。

　　風險偏好推升權益類資産

　　在本輪牛市走向深入時，有必要深度探討牛市成因，搞清楚成因，才能明白牛市的路徑和長短。《每日經濟新聞》記者注意到，昨日國元證券分析師董德志、林虎和研究助理陶川發布研報稱，從全球背景考慮，從2012年下半年開始進入了上世紀90年代以來的第三次全球“大緩和”時期。
　　所謂“大緩和”，即經濟溫和增長、低波動、低通脹。1997年～2000年，美國以及主要發達國家經濟增速和通脹波動非常低；2003年～2007年同樣如此。兩次全球緩和時代一次以互聯網泡沫結束，一次以房地産泡沫結束，期間股市表現均異常強勁。
　　國元證券認為，2015年，除了預期充分的美聯儲加息外，暫時看不到能夠造成全球經濟大幅波動的源頭，風險偏好的上行仍將繼續推升權益類資産。