新三板兩大指數剛剛發布，多傢俬募基金已經在布局相關的指數産品。據中國基金報記者了解，鼎鋒資産、呈瑞投資、元普投資等私募均在籌備新三板指數産品，其中，呈瑞投資的産品最快將於4月份正式發行。

　　指數增強型 或封閉半年

　　對於新三板指數類産品，中投在線總裁張強認為，産品應該不僅僅是跟蹤指數，很可能是指數增強型基金，因為個股流動性差別比較大，如果完全複製指數，風險比較高，還是要精選個股。
　　上海呈瑞投資新三板助理投資經理陳曦對本報記者&&，其計劃推出的新三板指數産品“並非完全被動的純指數基金，而是做指數增強型基金，投資時除了考慮總市值、成交額以外，還會基於流動性考慮增加其他因子作為選股標準”。
　　據陳曦介紹，目前産品要素已經設定好，並完成了流動性檢測，主要模擬新三板做市指數，通過建立多因子模型，按照市值、成交額、換手率等因子選擇100隻股票，每個月進行一次調整，基金可能封閉半年，之後可以打開申贖。
　　“準備工作基本完成，暫定4月份發行産品，募集規模可能是1～2億元。現在新三板行情好，大部分股票都在上漲，而且漲幅較大的又集中於做市指數成分股；但未來隨着機構不斷進入新三板市場以及分層競價等政策&&，股票間的漲跌差異會加大，指數也會向質地好的股票靠攏，我們的標的數量可能縮小到50隻。”陳曦説。
　　鼎鋒資産也在研究新三板指數産品，總經理李霖君&&，購買起點仍將是100萬元，“至少會投資50%以上的指數樣本股”。

　　投資標的近百 流動性更佳

　　對於新三板指數産品的定位，陳曦稱，“普通新三板産品的投資標的一般在10個左右，選擇優質、有成長性的標的；但是新三板指數産品的標的可能多達80～100個，非常分散，而且投資要強調與指數的吻合度；從收益角度，普通新三板産品精選標的，有更大優勢獲得超額收益，但是指數産品目標是獲取穩定的收益。”而與普通新三板産品相比，陳曦認為，指數類産品相對風險更小，因為指數樣本股的流動性比較好，這也使指數類産品可將封閉期縮短至半年，並逐漸實現每個月開放申贖，但是普通新三板産品都要封閉兩三年，此外，普通産品容易受到一隻標的的影響，重倉標的如果出問題，整個産品就受影響，但是指數類産品投資分散，只要政策沒有大變化，整個新三板行情走好，收益就不會差，比如指數今年以來已經上漲了60%。
　　針對新三板指數産品可能出現的風險，陳曦稱，由於産品封閉期為半年，申贖最大風險集中在封閉期結束後的第一次開放，很可能到時會有大規模贖回，可能會設定最大贖回比例以控制風險。
　　對於新三板市場的未來，李霖君認為，“去年新三板掛牌公司只有1300多家，現在已有2100多家；去年做市商公司只有80多家，現在有200多家。新三板發展的速度驚人，未來的市場容量現在或許無法想象。”他稱，選擇新三板公司最重要的一點是看其成長空間，從行業來説，更看好新興産業，包括TMT、醫藥、環保等。

　　編者按：

　　隨着三板做市和三板成指兩隻指數的發布，新三板市場的投資也進入新時代。中國基金報記者了解到，多傢俬募基金都在籌備發行跟蹤新三板指數的産品，公募基金也有意在專戶業務上布局，高端理財市場又將增加新的投資工具。不過，對於普通老百姓而言，借道公募基金産品投資新三板仍需時日。