本週二（1月27日），有關部分銀行收緊傘形信託的消息再度重創了A股市場，早盤11:00以後滬指出現一波快速跳水。
　　著名博主曹山石發微博稱，以光大銀行為例，非A級客戶配資，原來可做到1：3，現在降到1：2.5；而招商銀行將1:3杠桿比例的劣後級資金七點，提高到劣後方出資金額1億元起。

　　預警線止損線皆提高

　　招商證券銀行業分析師肖立強、許榮聰&&，昨日的大跌是部分銀行理財去杠桿傳聞造成，而以下傳聞被證實：傘形新增子單元最高比例1:2.5，預警止損修改為0.93/0.88；觸及止損需要在T+1日上午10:30前補倉，否則平倉；本週1:3比例不受影響；下周起客戶簽署信託合同+補充協議後才可操作。
　　不過，據《每日經濟新聞》記者了解，並非所有的傘形信託都調整了杠桿。國信證券(002736,股吧)某營業部人士對記者&&，目前其所在營業部的傘形信託配資仍然維持1:3比例不變。國金證券某營業部人士則&&，此前營業部與雲南信託合作了一款傘形信託産品，臨近春節，市場資金較為緊張，近期已經沒有多餘的資金了；目前所給的杠桿從1:1~1:3不等。春節後準備和新的信託合作産品，仍然是1:1~1：3不等。另外，一家中小股份制銀行對記者&&，出於謹慎考慮，其所在銀行沒有合作開發傘形信託産品。
　　所謂傘形信託，是由證券公司、信託公司、銀行等金融機構共同合作，為證券二級市場的投資者提供投、融資服務的結構化證券投資産品。一般來説其優先級資金來源主要依靠銀行理財資金，以及信託公司通過發行集合産品募集；劣後級一般由實際的顧問投資者擔任，其有可能是團隊也可能是個人。年限一般不超過3年，融資期限結束時，劣後級客戶需支付一定的融資成本 （即融資利息）給優先級投資者，年利率一般在9%左右。歸還融資金額及支付融資利息後，劣後投資者享有剩餘所有收益。相較融資融券，傘形信託投資標的範圍更大，包括主板、中小板和創業板，甚至對ST板塊也可投資，且杠桿更大，甚至可達3倍以上。
　　在2014年12月A股大漲中，傘形信託與融資融券成為市場大漲的助推器。以中信證券為例，在2005年4月見底後，中信證券花了兩年半時間在2007年11月創出當時的歷史最高點36.63元（前複權價，除權前為117.89元）。而這一次中信證券從去年11月開始起步，只花了兩個多月時間就超越了2007年大牛市的水平，創出歷史新高。其間中信證券光是融資餘額就飆升至超過300億元；整個市場的融資餘額也突破了萬億大關。
　　用益信託數據統計顯示，2014年信託業證券投資類集合信託計劃共成立2455個，規模總計1049.70億元，佔全年信託成立總規模的10.44%，同比增長34%。數據顯示，隨着A股市場向好，2014年第四季度證券投資類信託發行速度明顯加快。其中，2014年12月，證券投資類信託共成立258個，規模總計143.70億元。證券投資信託的規模佔總成立規模高達15%。

　　預估傘形信託規模不大

　　不過，對於目前A股市場的杠桿水平，市場人士並不悲觀。招商證券認為，之前做配資較多的股份制銀行降低配資比例屬正常行為；且目前大行基本不做配資，預估傘形信託總體規模不大。而據川財證券調研，目前傘形信託規模約2000億元。在整個參與二級市場杠桿資金(融資融券已超過1萬億)的佔比相對較小。
　　恒泰證券策略分析師薛戰忠指出，上周一銀監會已發文禁止銀行資金繞道股市，因此市場實際上已經提前消化了這個利空。“市場降杠桿，是為了期權業務能平穩推出。所以目前是平衡市，須等待新的政策打破市場平衡。”