12月19日，興業銀行優先股在上交所正式掛牌轉讓，成為國內銀行業第四家、股份制商業銀行第二家成功發行優先股的銀行。
　　根據興業銀行公告，該行2014年度向28家合格機構投資者非公開發行的130億元優先股於12月11日完成發行，所募集資金將用於補充一級資本。
　　截至目前，包括興業在內，已有10家上市銀行先後推出優先股發行方案，合計規模達4200億元，已掛牌轉讓的4家銀行優先股票面年利率均定為6%。

　　股份行第二筆優先股落地

　　興業銀行並不是股份行中最早公布其優先股發行方案的銀行。
　　6月6日晚，興業銀行發布公告稱，董事會通過決議，擬發行股數不超過3億股，總額不超過300億元的優先股，發行方式為“非公開發行的方式，經銀監會批准及證監會核準後按照相關程序一次發行”。
　　在此之前的4月29日，浦發銀行已作為第一家股份行公布了300億元的優先股發行計劃。不過，兩行優先股發行申請卻被證監會同時核準。
　　11月24日，證監會核準興業銀行非公開發行不超過2.6億股優先股，不過發行方式在銀監會批准時調整為分次發行，募集資金不超過260億元，首次發行1.3億股，其餘各次發行在24個月內完成。
　　半個月後的12月11日，興業銀行即對外公告稱，已完成首期130億元優先股的發行。
　　據了解，此次共有28家合格機構投資者以現金形式認購興業銀行優先股，包括9家公募基金、8家信託公司、5家保險公司、1家證券公司、1家商業銀行及其他4家機構投資者，其中第一大股東福建省財政廳認購了25億元，其餘機構的單個認購金額均不及5億元。
　　與其他三家首期發行結束的銀行優先股吸引基金及險資不同的是，在興業認購機構中，基金及信託機構成為主力，9家公募與8家信託合計認購近71億元，佔本次發行量的一半以上。
　　通過市場化詢價，興業銀行本次發行的境內優先股首個計息周期的票面股息率定為6%，存續期內每5年調整一次。
　　此外，興業也設計了轉股的觸發條件，當該行核心一級資本充足率降至5.125%時，該優先股將按9.86元/股的強制轉股價格全部轉為A股普通股。

　　利好普通股股東

　　按照興業銀行公告，此次優先股發行所募集資金用於補充該行一級資本。
　　該行也在募集説明書中進行了測算，如發行規模為260億元，以該行2013年末數據計算，假設加權風險資産不變的情況下，發行完成後，一級資本充足率將由2013年末的8.68%提升至9.80%資本充足率從10.83%上升至11.95%。
　　據記者了解，興業銀行的中期資本管理目標要求2014-2016年間一級資本充足率不低於8.8%，總資本充足率不低於10.8%，並力爭未來幾年資本充足水平要高於同業銀行平均水平。
　　所以除優先股外，興業銀行還於今年年中發行200億元二級資本債以補充資本，優先股、二級資本債也是興業銀行最大的外源性資本補充來源。截至9月30日，該行一級資本充足率為9.40%，資本充足率12.18%。
　　理財周報記者就“補血”資金用途及此後的業務偏重向興業銀行進行採訪，但截至發稿前並未獲得回復。不過興業銀行計劃財務部總經理李健此前在優先股發行電話會議上&&，“從興業銀行資産配置結構來看，需要資本支持的業務大的方面有三種類型，一個是貸款，另外一個是同業投資，第三是結構化融資。”
　　以6%的股息率測算，興業銀行每年要向優先股股東派發股息15.6億元。對此，在某深圳券商行業分析師看來，260億元優先股帶來的凈利潤要遠遠超出每年付出的15.6億股息，“首先從存款意義上來看，所募集的130億元資金可以用於發放貸款、從事同業投資及其他業務，與所付出的6%的股息率相比，興業銀行優先股的財務效益不需明説；而從資本意義上來看，130億元優先股所撬動的風險資産大致在900億元左右，ROE將進一步得到提升。”
　　“此外興業銀行承諾普通股股東未來三年現金分紅比例不低於20%、未來十二個月內無其他普通股融資計劃，所以總的來説，普通股股東每年所獲得的分紅是有保證的。”該分析師總結道。
　　平安證券也在研報中&&，興業優先股發行完成後靜態測算每股收益略有攤薄但影響不大，並將減緩消化非標所帶來的業績衝擊。

　　承諾未來三年現金分紅

　　記者注意到，興業銀行是國內第四家公布優先股方案的上市銀行，也是第四家成功發行並在上交所掛牌轉讓的銀行優先股。
　　此前，先後已有農業銀行、中國銀行、浦發銀行成功發行優先股，不過4家銀行在發行規模及股息率設置、再融資可能性、補充條款等方面存在一定差異。
　　從發行規模來看，農行、浦發、興業三行優先股募集規模分別為800億、300億、260億，且均為境內發行，不過農行並未排除12個月內境外發行優先股的可能性。而中國銀行較為特殊，同步推出境內、境外優先股發行計劃，境內擬募集資金不超過600億，境外募集資金不超400億元。
　　當然，對於優先股股東來説，除了股息，最看重的還是分紅條件，股息率便是衡量優先股分紅的最重要指標之一。
　　股息率設置上四家銀行均定為6%，不過中國銀行區別於其他三家銀行採用固定股息率，而農行、浦發則採用分階段調整的股息率，即在一個調整期內以固定股息率支付股息，具體包括基準利率和固定溢價兩部分，其中固定溢價不再調整，興業銀行方案與農行、浦發類似，將五年確定為一個計息周期，股息率的確定為基準利率和基本利差之和。
　　此外，興業銀行還特別承諾，在未來三年（2014-2016年）每一年度普通股股東現金分紅比例不少於20%，並爭取逐年有所提高。
　　“既明文考慮到普通股股東利益，也通過股息支付順位、強制轉股等條款讓優先股股東享有較高的安全邊際。”一位股份行總行人士對興業銀行的方案設計如此看待。
　　而在再融資可能性上，除農業銀行外，中國銀行也仍有在未來12個月內的股權再融資可能性，興業則直接&&除200億元二級資本債、260億優先股發行計劃外，優先考慮利潤積累的內源性資本補充。