央行意外降息帶領大盤狂飆突進。用安信證券首席經濟學家高善文的話來説，降息反映了貨幣政策進一步寬鬆的取向，反映了決策層穩增長意願的增強，暗示後續各部門的政策配合。顯然，組合政策增加了“二級火箭”的燃料，讓“二級火箭”會飛得更快更遠。
    “降息不是一個孤立的政策。降息、增加存貸比彈性、增加基礎貨幣供應等，形成合力，助推企業融資成本下行，提高企業信貸可得性，從而對實體經濟形成支持。同時，降息及其他貨幣寬鬆操作，亦對股票市場利好。” 高善文稱。
    11月24日，上證指數早盤即跳空高開至2505.53點開盤，隨後稍有衝高回落至2500點下方。但在巨量買單推動下，上證指數此後一路高舉高打，午後最高時衝高至2546.75點，終盤報收2532.88點，全天漲1.85%。全天成交量再度突破3300億元大關，達到了3303億元的歷史高位水平；而深成指漲幅更是高達2.95%，終盤報收8577.91點，全天成交額亦放大至2541億元的歷史巨量。
    光大證券分析師薛俊直言，此前市場預期降息將在2015 年才正式啟動。由於本次降息政策&&超出市場的預期，有利於提升股市估值，提高實體經濟盈利水平，屬於實質性利好，尤其是受益明確的地産、建築以及券商股均受到市場資金的追捧，成為當天做多大盤的主要力量，上述板塊股票更是出現大量集體漲停的態勢。
    如在兩市漲停榜上，地産板塊漲停個股就多達12隻，“招保萬金”四巨頭中的招商地産和保利地産雙雙衝擊漲停板；券商股中的招商證券、廣發證券等4隻券商股也以漲停板報收。
    與此同時，在A股 “大象”起舞背後，以小盤股為代表的題材股卻開始跟風不足。截至當天收盤，創業板指數僅收漲0.2%，遠遠落後於同期大盤表現，全天僅成交382.70億元。

    滬市大單凈額流入逾56億

    另據同花順盤後統計數據表明，當天，滬市大單凈額流入額逾56億元，達56.45億元。其中，特大單凈買入額為67.03億元，而大單全天則凈流出10.58億元。此外，中單和小單分別凈流出31.39億元、25.07億元。
    從行業主力資金流向來看，全天大單凈額在5億元以上的申萬二級行業共計有7個，分別為房地産開發Ⅱ、證券、基礎建設、保險、專用設備、煤炭開採Ⅱ、鋼鐵。其中，房地産業以32.29億元的凈注入額位居大單凈額流入榜首席。
    特別是保利地産、萬科A、招商地産、北辰實業、上實發展、金融街、冠城大通、榮盛發展、中體産業、北京城建等前10隻地産股全天主力資金凈流入額均在億元以上。而流入額位居前三甲的保利地産、萬科A、招商地産三家地産巨頭股票分別獲得了60573.96萬元、59414.68萬元、25742.58萬元的大單凈額凈流入。
    對此，國泰君安分析師侯麗科&&，對地産行業而言，可謂是“久旱逢甘霖”，無論對地産實業界還是二級市場，降息都是極大的利好。同時，降息周期預期開啟，對地産板塊的估值修復將構成長期利好。
    侯麗科直言，雖然市場此前對降息事件有所預期，但此次下調幅度和時間節點大幅超過預期。以往降息以 0.25個 百分點居多，此次下降 0.4個百分點，幅度較大。屆時，市場“新繁榮”周期漸起。而地産作為金融屬性較強的板塊，預計邊際改善較大。
    “歷史上，降息周期中，地産板塊都是跑贏大盤。我們預計此次也會有較好表現，同樣，美股已有所反映。從美國中概地産股的表現來看，市場對降息反映熱烈。如中華地産、易居、搜房、21世紀不動産、樂居普遍漲幅在 10%以上。” 侯麗科稱。
    緊隨其後的為證券板塊。截至24日收盤，證券行業全天大單凈額流入額亦達到了14.70億元。
    招商證券分析師洪錦屏認為，降息周期開啟，有望降低券商提升杠桿的成本。截至目前，券商是僅有的還處於加杠桿進程中的行業，目前行業不含客戶保證金存款的杠桿率2.7倍左右，離目前6倍的監管上限還有巨大空間。
    同時，由於資本中介業務的大幅增長、創新業務的接連推出，使得券商對資本的渴求不斷上升，而瓶頸在於負債渠道不足，目前大部分公司短融、公司債都已經用完額度，最近推出的短期公司債工具開始被使用。因此，降息周期的開啟對於當前熱衷於債務融資的券商來説是一則長期利好。

    降息或配合新股大量上市

    此外，在薛俊看來，降息有利於緩解資金壓力，此舉或是為了配合明年新股大量上市。本次降息的時點是在國務院深化降低融資成本會議後，銀行間市場仍然發生了資金緊張的情況下。究其根本，鉅額打新資金的提前鎖定是重要原因之一。
    截至目前，逾600家IPO積壓以及提前實施註冊制已經成為管理層非常緊迫的問題，而降息在中期內將是配合新股大量上市的一個有效工具。
    “降息對以資金密集型為主的周期性行業、地産等構成直接利好。對於中上游周期性行業而言，在需求放緩的情況下成本端的壓力不容小視，特別是財務成本。” 薛俊稱，“根據我們簡單估算，降息對鋼鐵、輕工（主要是造紙）、基礎化工等行業帶來的收益佔凈利潤比例較大。同時，對於地産而言，降息對供給端的利好更為直接，會帶來當期現金流、後期利潤表的改善。”
    薛俊&&，國家降低社會融資成本這條主線仍是支持股市繼續走強的重要因素，本次降息證明這一邏輯並未改變，而是更為鞏固。
    “雖然宏觀經濟看似疲軟，但出現系統性風險的概率較小。在金融、地産政策持續性放鬆的過程中，國家不斷&&大型基建托底。加上無風險收益下滑，引進滬港通增量資金，證監會政策激活上市公司兼併重組等，都對股市的估值與業績起到了提振的作用，這些邏輯仍將會繼續貫穿未來的行情演繹。” 薛俊認為。
    就資産配置而言，薛俊稱，降息有利於龍頭公司，應重配藍籌股。“儘管此次降息主要的着眼點為中小企業，但中小企業融資問題並非簡單依靠降低銀行利率就能解決，還牽涉到縮短融資鏈、增加財政稅收支持等一系列非金融因素。而目前評估融資的信用體系更有利於龍頭企業，以藍籌為主的上市公司又可通過發債等更加低廉的成本進行融資，降息將進一步強化這些企業的優勢。” 薛俊如是説。
    不過，國信證券分析師酈彬也稱，此次降息可以視為前期貨幣寬鬆市場利率回落之後的確認，不應把此次降息視為新的降息周期的開始，因此不宜高估降息對市場的短期利好。
    酈彬&&，在降息之後，註冊制、ABS 提速將是必然。過去幾個月中，雖然央行通過各種方式釋放了一些流動性，但信用的擴張則一直乏力。經濟低迷的環境下實體經濟回報率偏低，銀行的惜貸使得融資數據持續低於預期，貸款利率也未出現明顯下行。
    在酈彬看來，逐利特性使得資金流入股市、P2P、並購重組融資等更高收益的領域。水已氾濫若不及時通過放開實體融資渠道，將帶來新的金融資産泡沫。此外，註冊制提速給市場帶來的影響也同樣不容忽視。