今年以來，隨着包商銀行“小馬bank”、京東小銀票、電信翼支付添益寶等理財産品上線，互聯網理財市場呈現出百花齊放的局面。在戰團中，不僅有“銀行係”、“電商係”等主流産品，新近還加入了電信運營商、互聯網金融搜索平台等機構，P2P平台也希望能從迅速擴容的市場中分得一塊蛋糕。

　　銀行係“寶類”理財後來居上

　　記者梳理8月18日互聯網理財産品收益，與餘額寶剛推出時高達6%以上的收益相比，“寶寶軍團”收益率已普遍降至5%以下。業界人士分析，這是由市場資金面趨於寬鬆、貨幣基金投資收益率下滑所致，同類産品的增多也稀釋和攤薄了收益。
　　自去年餘額寶點燃了互聯網理財的熱潮後，“寶類”理財産品就如雨後春筍般不斷創新推出，感覺到“狼來了”的銀行機構迅速逆襲，紛紛降低理財門檻，比如中國銀行推出活期寶，民生銀行推出如意寶，並迅速佔據了部分市場份額，在收益上也超過了餘額寶、理財通等電商係産品。比如，8月18日民生銀行如意寶的7日年化收益率為4.422%，而餘額寶的收益率為4.159%。
　　此前銀行是理財産品銷售的主要渠道，而理財的互聯網化和大眾化，使得銀行作為渠道的優勢逐漸削弱，但是進行專業投資服務的功能卻在競爭中被進一步發現。
　　餘額寶類産品不僅門檻低，且借助移動端、實時贖回的優勢，短時間內就吸引了大量投資者。究其原因，“寶類”理財收益率遠高於活期存款利率，發揮了長尾效應。而跟進的銀行係“寶類”産品並非只是對以往理財産品的簡單改造，而是將高流動性、低門檻等互聯網理財的特性和優勢加入其中。比如，包商銀行推出的“馬寶寶”基金，同樣“T+0”快速贖回，起投金額僅為100元。如此“寶類”産品搭配預期收益較高的中長期品種，就構成了當前銀行的理財産品體系，而“金融機構設計産品+互聯網化銷售”也成為互聯網理財的主要創新模式。據了解，華夏銀行75%的理財産品通過互聯網渠道來銷售。

　　投資結構和風險特徵發生變化

　　近日中國移動宣布推出“和聚寶”，此前中國電信旗下的添益寶已經上線，電信運營商加入互聯網理財戰團，表明餘額類理財不斷推陳出新，將購物、公共事業繳費、話費預存等第三方賬戶中的沉澱資金盤活。
　　互聯網理財産品更新換代，使得其投資結構發生了實質性變化，部分産品不再單純投資於貨幣基金以及大額存單等，同時投資於股票等風險較高的金融市場，或者直接對接於企業，使得風險特質和收益支付方式，均與以往大相徑庭。
　　以京東“小銀票”、阿里票據貸為代表的票據理財産品的出現，意味着電商正把互聯網理財的觸角從投資金融市場擴展到短期借款，讓融資企業與投資人直接對接。91金融副總裁鄭申則對記者&&，91金融從去年底以來已經推出三代産品，第一代“民生加銀資管91金融月月盈”，其主要投資標的為貨幣基金、大額存單、買入返售金融資産等，具有相對較低的風險，且因集聚了散戶的資金而提高了投資的議價能力。第二代産品則將資金目標投向證券公司融資業務的債券收益權。在這個過程中，91金融並沒有資金池，而是通過信息推薦、財務顧問的形式，將企業推薦到金融機構，用戶直接與銀行簽訂合同然後進行匯款。據悉，91金融推出的“增值寶”目前服務過的企業已經達到1852家，成交金額達32億元。
　　不難發現，許多互聯網金融企業理財産品換代後的收益逐漸增高，同時投資風險也在逐漸上升。

　　P2P垂涎市場分一杯羹

　　根據中國互聯網絡信息中心近日發布的統計報告，互聯網理財産品推出僅一年時間，用戶規模就已達到6383萬。雖然互聯網理財短時間內出現爆炸式增長，但是其中也有部分不規範的現象，比如誇大或補貼收益、回避風險等違規銷售行為，相應地在拉低投資者門檻的同時，投資者的風險教育應當及時跟進。
　　尤其是，一些P2P企業也打出理財的旗號。有專家指出，雖然這類産品在收益上要比“寶類”理財收益要高，但有本質不同，其並非投資於金融市場，而是投資於企業，風險則來源於借款企業的信用風險以及P2P非法集資等。
　　中央財經大學經濟學院副教授蘭日旭&&，當前互聯網理財普遍打“價格戰”，但是投資者不能只看收益，而忽視了對投資標的和風險結構的分析。