彭博社:人民幣實際上被高估20%
2014-08-21    作者:    來源:華爾街見聞
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    過去數年來,匯率問題一直是中美關係的焦點,美國單方面聲稱人民幣匯率被人為保持在低水平。然而彭博新聞社卻指出,人民幣兌貿易加權的一籃子貨幣來看,實際上高估20%。
  2008年金融危機以來,人民幣便開始漸漸遠離貿易加權匯率。中國政府謀求獲得對主要貿易夥伴國貨幣的相對強勢,這在人民幣相對彭博經濟學家建立的一籃子貨幣的走勢中可以看出。
  由於目前人民幣已經接近公允價值,走勢可升可降。人民幣單邊上漲壓力減弱可以讓中國重新考慮對一籃子貨幣的態度。
  隨着人民幣在全球重要性上升,其與一籃子貨幣的關係愈發重要。從人民幣市場化的角度看,“貨幣籃子”是受到管理的浮動貨幣機制的一大基石。對於投資者,“貨幣籃子”或將在政策制定者和分析師未來決策中扮演更大的角色。
  華爾街見聞網站此前提到,有觀點認為,人民幣被高估,而中國央行應引導貨幣貶值。
  宏觀經濟研究諮詢機構Lombard Street首席經濟學家Charles Dumas認為,2011年人民幣首次出現高估的跡象,原因在於匯改後匯率進一步體現了中美貿易權重,同時工資相關的通脹上漲過多。現在中國央行應該採取行動,讓人民幣貶值,否則今後可能爆發重大的債務危機。
  Dumas提到兩個數字:
  1. 2011年以來,中國的相對單位勞動力成本(RULC)又增長了20%。
  2. 自2005年中國匯改以來,美元兌人民幣從8.28跌到了6.3下方,人民幣漲幅高達77%。
  對人民幣如此大幅升值,Dumas認為部分體現了貿易權重,另一方面也表明工資成本的通脹漲得過多。
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