主持人 張穎 牛仲逸

　　四因素致大盤下跌

　　主持人：昨日午後A股市場突然跳水，兩市全線下挫。滬指盤中跌逾1%，擊穿半年線，請問昨日市場的下跌是受哪些因素影響呢？
　　廣州萬隆：昨日大盤下跌呈現出四大現象。首先，不少新股打開漲停板，而新股殺跌來勢洶洶，直接導致了題材股的大幅下挫。其次，數據顯示，6月20日至7月7日，有395億元資金逆市凈流出，這顯然不利於股指繼續向上拓展空間。第三，數據顯示，近三年A股總市值先後9次觸碰28萬億元這條“紅線”，隨後都是以回調為主。當前，A股總市值再次觸及28萬億元，上漲動力明顯減弱。第四，技術上，滬指在2060點附近震蕩多日，量能呈現遞減之勢，説明市場資金趨於謹慎。
　　平安信託：6月份以來，市場對於政策、經濟、流動性的預期都在進一步好轉，但上述三大預期的改善有限。首先，政策面的定向發力排除了大規模刺激的可能；其次，經濟雖呈現企穩趨勢，但後續仍面臨一定去庫存和高基數的壓力，存在反復可能，因此周期股的走勢也受到一定壓制；最後，流動性上，在銀行間流動性寬鬆的同時，6月份外匯佔款大幅下降，並且年初以來趨勢性下行的跡象顯露，難言全面寬鬆。
　　另一方面，A股牛熊轉換的拐點仍需要等待兩大信號的明確，即傳統行業去産能取得一定成效，具體表現為過剩行業的産能利用率回升到歷史均值以上，周期股現金流和盈利能力連續3個季度改善，這個信號目前並不明確；國企改革取得一定階段性成效，目前地方國資企業的混合所有制改革仍處於破冰期，實質成效和模式仍有待明確。

　　短期仍將震蕩調整

　　主持人：昨日滬指尾盤放量下行，收盤跌破多條重要均線系統。請問，後市會如何演繹？
　　寧波海順：短期內大盤繼續震蕩調整概率較大，2013年12月4日以來2260點形成的下降通道上軌對大盤構成的壓力依舊明顯，操作上建議投資者短期內轉為以謹慎防禦為主。
　　北京股商：技術上，上證指數進一步向三角形形態的末端推進，方向選擇時機再次推後。深證成指小級別形態已經破位，中期箱體底部面臨考驗。小盤股方面，創業板指數陰包陽，收盤剛好位於頸線的關鍵點位，調整態勢已明朗，考慮到新股紛紛打開漲停板，熱點全面衝高回落，建議投資者保持相對謹慎。
　　金百臨諮詢:大盤如此走勢説明短線A股的拋壓有所增強，尤其是獲利盤回吐的壓力。而且，創業板在近期也是欲振乏力，説明市場短線風險提升。但是，一方面考慮到成交量開始放大，説明在下跌過程中的承接盤也較為踴躍。另一方面則是考慮到銀行股、石化股、電力股等上證指數的核心權重股一直低企，此類個股的存在，封閉了A股的下跌空間。所以，上證指數在2000點的支撐力度依然強大。不排除周四A股再度回穩的可能性。故在操作中，建議投資者可跟蹤半年報業績超預期股以及外延式擴張預期強烈的品種。

　　關注兩類藍籌股

　　主持人：從昨日盤面觀察，衛星導航、航空、船舶等板塊漲幅居前，在線教育、安防服務、石墨烯、軟體等板塊則位居跌幅榜前列。請問，後市該如何布局？
　　巨豐投顧:當前A股已處於爆發前夕，大盤此時被砸出來的坑，事後將證明是黃金坑！有兩類藍籌股，在後續行情中攻守兼備：第一，受益於微刺激的高鐵、核電、特高壓、環保等板塊；第二，低於凈資産的低價低估值藍籌股，特別是具備國資改革題材的鋼鐵、煤炭、有色等個股。對於短線操作，建議投資者可適當參與中報行情。
　　平安信託：目前A股所處的大環境決定了“指數築底、題材活躍”的格局仍將維持。從互聯網彩票、軟體國有化題材到基因測序、次新股、鋅漲價等題材，做多資金仍來源於游資性質的階段性炒作。此類資金的操作邏輯往往是按照“成長性預期——選擇政策和基本面阻力最小的方向——利用概念的想象空間——集中建倉”這一過程來進行波段炒作。按照上述邏輯，符合成長預期、政策導向和高凈資産回報率的題材仍是炒作主流，後市炒作重點集中在科技型成長股，涵蓋了醫療信息、智能交通、城市安防等板塊。同時，醫療服務、醫藥生物等傳統消費行業的估值已經處於歷史底部區域，在成長預期未扭轉的背景下，不排除後市出現估值修復的契機。此外，次新股作為游資投機博弈的主要品種，一旦出現連續回調，也仍是投機的重點品種之一。
　　頂點財經：操作上，近期滬指圍繞2050點反復震蕩整固，軍工股成為期間最搶眼的主題投資。不過，隨着市場上行動力的缺失，市場面臨向下變盤，但是另一方面，向下空間較為有限，後市維持震蕩築底的可能性較大。板塊方面，軍工板塊龍頭股短期漲幅較大，資金獲利了結的意願大幅增強，建議逢高減倉。中線建議逢低布局新能源汽車、核電、鐵路等政策面支撐的行業以及醫藥、釀酒等防禦性板塊。