隨着6月27日武漢塞力斯醫療科技股份有限公司(以下簡稱“塞力斯”)進入證監會IPO預披露名單，醫療診斷業的一種商業營銷運作模式被曝光，但這一佔塞力斯主營業務收入高達七成的經營模式面臨政策風險。
　　塞力斯招股書顯示，公司專注於醫療檢驗集約化營銷及服務業務、體外診斷産品的代理以及自主體外診斷産品的研發、生産和銷售，擬在上交所上市。財務數據顯示，2011年度、2012年度和2013年度，公司營收分別為1.9億元、2.83億元、3.9億元；凈利潤分別為3663萬元、3723萬元、5085萬元。
　　招股書進一步解釋，塞力斯的商業營銷模式有兩類：一是當國內外診斷試劑廠家的一級代理商；二是從事醫療檢驗集約化營銷及服務業務，即公司與醫療機構簽訂中長期業務合同，約定在合同期內，公司向醫療機構提供體外診斷儀器供其使用，醫療機構向公司採購體外診斷試劑和耗材；同時，公司向其提供物流配送、培訓及技術支持、工程維護，醫學實驗室布局等多方面服務。
　　一位業內人士指出，塞力斯第二類經營模式其實就是變相的“融資租賃”模式。招股書顯示，這項業務在塞力斯財報中所佔比例相當高。2011年、2012年、2013年，塞力斯醫療檢驗集約化營銷及服務業務收入分別為7541萬元、1.5億元、2.7億元，佔主營業務收入的比重分別為39.36%、56.13%和70.78%，佔比呈逐年增加趨勢。
　　“醫療檢驗集約化營銷及服務業務有助於提高醫療機構整體設備水平，降低醫療機構投資與採購、運營成本和運營風險，提高檢測質量以及採購效率。”招股書稱，公司看好這一經營模式。因此在募投項目4億元的資金中，塞力斯安排了2.3億元繼續用於該項業務的開展。
　　一家藥企高管告訴《經濟參考報》記者，目前在醫學檢驗和診斷公司中流行三种經營模式。一是公司自建第三方醫學檢驗實驗室，承接體檢公司、小醫院的業務；二是投資醫院，共同建設檢驗科室；三是如塞力斯這種給檢驗科室設備、提供診斷試劑服務模式。
　　“塞力斯這種模式的確來錢最快，但蘊藏了極大的政策風險和不確定性因素。”上述高管向《經濟參考報》記者透露，租賃診斷設備給醫院，醫院覺得這不是自己的，盈利分成後大頭不歸醫院所得，隨着醫院領導的變更，這種合作形式有隨時被叫停的風險。
　　“而最關鍵的是政策風險。塞力斯這一模式在打政策擦邊球，衞生主管部門曾反對醫院搞‘院中院’。儘管他們目前放任這一模式，但未來説不定哪天監管收緊，什麼合同都要終止。”他説，自己公司以前也想從事這項業務，最後考慮到未來政策風險、承擔醫療糾紛等問題，放棄了這一短期利好的商業模式。
　　此外，塞力斯招股書還提到公司很早就從事診斷試劑的研發、生産業務。但《經濟參考報》記者查閱招股書發現，2013年公司自産試劑、耗材銷售2307萬元，佔比僅為5.88%，“公司自主産品儘管發展較早，但是收入佔比不高”。
　　上述業內人士指出，塞力斯無心從事診斷試劑的研發和生産。在4億元的募投項目中，塞力斯僅安排了2000多萬元的募集資金從事凝血類體外診斷試劑生産技術改造建設項目。
　　《經濟參考報》記者7月3日就上述問題致電塞力斯，該公司否認與醫院有合作經營以及經營後利潤分成情形，稱“我們只是醫院的供應商，與院中院模式無關，租賃經營是國家法律法規認可的一种經營方式”。