打新在即格局將變 滬弱深強有望終結
2014-06-11   作者:張志斌  來源:第一財經日報
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    隨着10家過會企業日前拿到證監會批文,IPO年內二度重啟已進入發行倒計時,那麼,這一被市場此前視為“洪水猛獸”的利空,在靴子落地之後,又會對A股市場的運行産生怎樣的影響呢?
  從昨日股指先抑後揚的走勢來看,市場似乎已消化了IPO重啟對心理層面的影響,而午後股指的持續上行,更給人一種利空出盡的感覺。對此,航天證券策略分析師陳義新認為,從6月份的市場環境來看,PMI連續回升暗示經濟基本面現好轉跡象,定向降準擴圍也意味着政策面仍存寬鬆預期,市場環境整體趨於良好。市場方面利空主要來自於IPO重啟的負面影響,由於此前市場對此已有充分預期,預計其影響較為有限。在市場環境趨好情況下,6月A股有望走出上漲行情。
  此前有市場人士預計,由於證監會日前就IPO重啟進行了窗口指導,對新股IPO的發行規模、超募和老股發售等情況進行指導,這使得新股發行定價可能較低,“打新”有望再度成為市場的熱門話題。
  在風險較低而收益可觀的情況下,投資者熱衷於打新無可厚非,不過由於目前打新採用與持股市值相挂鉤的政策,或一定程度上改變A股市場已經持續一年多的深強滬弱格局。
  在此前1月IPO年內首度重啟之時,由於滬市少有新股發行,投資者為了打新而不得不將持股在滬深兩市之間進行“乾坤大挪移”,使得本已因為創業板牛市而出現的深強滬弱格局得到再度深化,深市更是成為了牛股輩出的“集中營”。
  不過,此次由於滬深兩市同時開閘IPO,首批拿到批文的企業滬深兩市各有5家,這或許將在一定程度上改變深強滬弱的格局,甚至不排除變為滬強深弱的可能。根據目前的打新規定,深市打新中簽每手為500股,而滬市每手則為1000股,儘管滬市的申購規模要求較深市要高,但在中簽率相同的情況下,一旦出現中簽的情況,除非出現同類個股深市首日漲幅超出滬市一倍的情況,否則滬市的打新收益無疑要高出深市一截。由於目前在滬市發行的個股並不一定是大盤股,同樣有小盤股存在,這意味着滬市打新的收益超過深市將不僅僅在理論上存在,很可能在現實中將出現。
  一旦滬市打新收益高於深市的情況出現,出於打新的持股市值需求,滬深兩市之間資金的“乾坤大挪移”情況或許會再度出現,再加上目前大盤藍籌股整體估值較低、創業板等小盤股估值虛高等情況,A股市場持續已然一年多的“深強滬弱”格局或將因IPO此次的二度重啟而被終結。
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