隨着證券業協會近期發布三份新股發行配套文件，新股發行的規則調整已經基本完畢，IPO的“二次重啟”即將到來。專家認為，新股發行規則的變化，將促進報價能力成為公募基金參與打新的最關鍵因素，而報價能力不同的基金公司會産生不同的投資機會。
　　在新股發行政策調整中，多方面調整都直指機構投資者的報價能力。其中，規範整個新股發行詢價、配售流程和各參與者行為，尤其是嚴厲的“黑名單”制度，基本杜絕了不合規行為的可能；報價由産品變為機構，且報價數由三個減為一個，使得部分機構採用的“集團作戰，梯次報價”模式失效；要求機構投資者需建立估值模型，並依照模型進行報價，督促機構投資者的報價回歸理性、客觀。
　　好買基金認為，機構投資者的報價能力，將在日後成為參與新股發行的關鍵，公募基金由於報價能力的不同，表現將産生較大的分化。報價能力較強的基金公司將佔據優勢，呈現強者恒強的態勢。
　　數據顯示，東方基金在前一階段的新股發行中表現優異，旗下東方精選和東方龍混合分別打中6隻和4隻新股。東方多策略是東方基金新發的靈活配置型混合基金，其最多可將95%的倉位用於打新，在基金公司較強的報價能力支持下，東方多策略有望成為新一代的打新領軍基金。國聯安旗下的國聯安安心成長，作為上一階段的“打新王”，累計打中7隻新股，待IPO重啟後，其有望延續前期的強勢，不過目前國聯安安心成長處於限購狀態，不適宜資金量較大的投資者。
　　“報價能力較弱的基金公司，也並非完全沒有機會。”好買基金研究員白岩分析稱，由於公募基金在配售環節佔據優勢，網下配售中至少40%的份額要分配給公募基金和社保基金，一些資金會尋求這些公司旗下的公募基金，作為參與新股發行的通道。
　　華安基金在3月末發行的基金華安新活力，僅一天就結束募集並達到約定的募集限額，至今其凈值幾乎沒有波動且一直處於封閉狀態。顯然有大資金取道這一基金，正在等待新股發行重啟。
　　“這樣的基金事實上打新能力並不決定於所在基金公司，而取決於其主要份額的持有人，這樣也為普通投資者提供了一定‘搭便車’的機會，不過這類基金募集期都極短，機會較難把握。”白岩&&。
　　此外，基金公司旗下的産品數量和是否有重點打新産品，也將成為重要的影響變量。此次的規則調整，使詢價和配售制度出現了細微的錯位，令實際參與配售的産品增加。在原有的詢價、配售體系中，詢價、配售均以産品為單位，有效報價的網下投資者與最終獲配的網下投資者數量相等；在新的詢價、配售體系中，詢價以機構為單位進行，而最終獲配以産品為單位進行。
　　專家指出，這一變化使得有效報價的網下投資者不變的情況下，實際參與配售的投資者數量增加，從而對打新收益起到了一定的稀釋作用。因此，在觀察基金公司報價能力的同時，其參與打新的基金數量以及是否有相對受重視的旗艦産品，將成為又一重要的考量因素。