萬億規模基金子公司，再度遭到監管嚴控，或將告別野蠻生長時期。
　　5月初，轄區內子公司規模較大的上海、深圳證監局陸續下發通知加強子（財苑）公司業務管理。而就在4月底，證監會剛發布了《關於進一步加強基金管理公司及其子公司從事特定客戶資産管理業務風險管理的通知》。
　　此次監管措施直接叫停資金池，劍指通道業務—一對多專戶通道業務將不復存在。
　　這對子公司而言，不亞於失去左膀右臂。基金子公司成立初期 ，通道業務早已佔據半壁江山，銀行係基金子公司甚至已超七八成。
　　接近監管層人士向21世紀經濟報道記者&&，在正式通知下發之前，證監會已統一安排子公司進行了自查和專項內控核查，並要求根據最新通知進行清理整改，接下來監管層將會對基金子公司進行抽查。

　　“一對多”通道業務叫停

　　意料之中。當子公司一年間突飛猛進至萬億時，監管層拿出了“尚方寶劍”。
　　此次新規殺傷力比較大的措施是監管層叫停了通過一對多專戶開展的通道業務。對於基金子公司而言，通道業務早已佔據半邊天，此次叫停可謂重創。
　　通知明確指出，要規範通道業務，基金子公司不得通過一對多專戶開展通道業務。
　　同時，監管層要求基金子公司加強盡職調查和投後管理，專人負責項目投後管理，全程跟蹤項目進展情況，建立資金劃撥覆核確認制度，嚴防操作風險。
　　這意味着，以前基金公司子公司基本都是將一對多當作是通道，但現在是不能當成是通道。要做這業務，必須當成是主動管理業務，要做風控、盡職調查。
　　“盡調是第一步，一般做主動管理的項目，內部要先出一個報告。內部盡調出來之後，就決定是否通過立項。凡是地産、政信類的項目，都會要求外部盡調。不能完全相信內部報告，還要借助外部報告。”深圳某基金子公司負責人告訴記者。
　　除了一對多業務之外，此次新規也將資金池列為基金子公司禁區，要求基金公司對子公司專戶産品實行單獨管理、建賬和核算，專戶産品募集的資金不得開展資金池業務，切實做到資金來源與運用一一對應。
　　事實上，每一家做資産管理業務的公司都覬覦資金池，有了資金池支撐，基金子公司只要有合適的項目，可以立馬去做。而去年年底，市場即有傳聞，某基金子公司的資金池業務受到了監管層窗口指導。
　　21世紀經濟報道記者從監管層人士處了解到，由於基金子公司運作的盤子整體較小，沒有能力做資金池，因此鮮有開展資金池業務，但為了防患於未然，監管層仍將資金池業務設為基金子公司禁區。
　　與此同時，監管層通知要求，對於已開展的不符合相關規定的子公司專戶業務，應做好自查和內控核查，認真做好清理整改工作，各地證監局將會對子公司清理整改情況進行抽查。
　　某基金公司子公司負責人&&，該通知已生效，但生效前已發行成立的産品未做規定，有些産品已簽訂好合約的，所以也無法整改，只能等合約自動到期，所以目前子公司的整改是循序漸進的。

　　銀行係子公司承壓

　　新規劍指資金池和通道業務，承壓最大的將是銀行係子公司。
　　21世紀經濟報道記者採訪獲悉，基金公司子公司資金池業務尚處萌芽，所以叫停對子公司影響不大；但通道業務早已佔據子公司半邊天，尤其銀行係基金子公司佔比更甚。
　　“目前市場上，所謂的一對多通道業務，基本都是銀行轉表外的業務。銀行優先給了銀行係的子公司。基金子公司整體有1.38萬億資産，大部分都是銀行轉表轉出來通過子公司去的。”上海某基金公司子公司負責人如是告訴記者。
　　正因如此，子公司中跑得最快的清一色是銀行係。招商基金旗下的招商財富、民生加銀旗下的民生資産管理、平安大華旗下的平安匯通等管理規模早過千億。去年成立的次新基金公司興業基金，其旗下的興業財富管理規模亦早超過500億元。
　　上述人士向記者解讀，一對多業務還是能做的，只是監管層對通道的概念做了界定。
　　“以前很多基金子公司做了資産包轉出業務，其表現形式是一對多的。基金子公司的理解是，這種業務資金和項目都是銀行負責的，就是通道業務。但其實這仍需要基金子公司承擔風險的。”
　　此前實際操作中，有基金子公司將通道業務費殺到萬分之一，1個億的規模才收1000元費用，基金子公司放了很大的杠桿，風險難控。而新規則要求基金子公司對此類業務要當做主動管理業務，不能只是做個純粹的通道。