人民幣跌跌不休雙向波動成主流 底線或為6.2
2014-03-13   作者:孫紅娟  來源:第一財經日報
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    周二,央行宣布的美元對人民幣中間價微幅下調16個基點,創下自去年12月6日的新低,而隨後開盤,人民幣對美元貶值繼續。
  即便人民幣現在“跌跌不休”,市場上長期看漲人民幣仍然是主流。摩根大通全球首席經濟學家Bruce Kasman是海外投資者中的看漲派之一。
  “人民幣目前的貶值是短期的,長期來看人民幣會以一種雙向波動的態勢運行,長期來看仍將進一步升值。”Bruce Kasman對《第一財經日報》記者&&。

  人民幣匯率底線或為6.2

  外匯交易平台易信(Easy-Forex)全球業務發展副總裁Nicolas Shamtanis日前接受採訪時&&,人民幣本輪貶值的底線是6.2,目前只是正常的匯率浮動,為即將到來的波幅擴大至正負2%做好準備。
  不過周二在中間價與即期市場繼續向着貶值方向運動的情況下,人民幣兌美元12個月期無本金交割遠匯下滑0.25%,報6.2005元人民幣。該合約盤中一度觸及6.2008,創10月1日來的盤中最低,相比即期人民幣匯率低0.9%。
  對比中間價,12月遠期匯率6.2005的報價預示着,市場人士預計人民幣兌美元將在未來一年內繼續貶值650多個基點。
  一位外資行分析人士則對《第一財經日報》記者&&,“這主要是當前恐慌情緒的影響,從理性上來看,人民幣基本面並不支持人民幣在未來一年內出現650個基點左右的下行空間,除非出現中國經濟風險爆發或者經濟加速放緩等小概率事件,而且我個人認為在當前貶值情況下接盤繼續押注人民幣升值會帶來不錯的收益,而也有一些離岸對衝基金已經在做此類配置,當然現在押注人民幣投資並非完全的無風險收益,畢竟升值大趨勢的背後是雙向波動。”
  施羅德亞洲定息産品部認為,在各種新興市場貨幣中,縱使人民幣匯價最近回調,但相較之下,人民幣表現仍非常穩健。鋻於各種外圍因素,加上中國持續放寬匯率監管,該行認為人民幣今年可繼續保持升值趨勢,但整體升幅或會低於2013年。

  雙向波動與匯率中樞上行

  不過經過人民幣在過去近一個月內的連跌,市場對人民幣單邊升值的預期已經被打破,雙向波動已經在市場參與人士的心裏埋下了種子。
  北京大學國家發展研究院教授黃益平對《第一財經日報》記者評論稱,過去長期的單邊升值壓力不太可能繼續了,但大幅持續升值或貶值也不可能,雙向波動有可能,波動的中樞上行。
  黃益平補充道:“考慮央行下一步對人民幣匯率走勢的思考,需要從美國貿易壓力、商務部出口壓力、匯改雙向波動以及人民幣國際化不允許持續疲軟這四個維度進行考慮。”
  光大銀行首席經濟學家盛宏清日前的評估認為,人民幣在今後四年中對美元匯率還有8%的升值空間,即對美元匯率將達到5.6左右。

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