截至2月25日收盤，大盤已經連續4個交易日下跌，上證指數累計下跌5.06%；房地産股成為重災區，該板塊指數同期累計下跌9.36%。股價的異動勢必會引起基金凈值的異動，同時會令基金經理快速調倉規避風險。基金新聞部記者重點觀察了重配房地産行業的基金（配置房地産股市值佔基金凈值比超過10%）在房地産股明顯異動時的業績表現情況，發現有6隻基金“漲時凈值滯漲，跌時凈值抗跌”，房地産股的異動對基金凈值的影響程度有所下降。
　　“配置倉位超過10%的話，地産股的集體大漲大跌足能影響重倉基金的業績。如果出現"漲時凈值滯漲，跌時凈值抗跌"的現象，只能説明一個問題—基金已經調減了倉位。”北京一基金分析師對基金新聞部記者&&，“市場對地産股的後期走勢判斷較為一致，基金果斷減持的可能極大。”

　　地産股4天跌9.36%
　　35基金持倉市值蒸發12億元

　　房地産板塊已經連跌4個交易日，累計跌幅9.36%，居行業跌幅榜前列。雖然基金已經連續3個季度減持地産板塊，但該板塊的連續下跌仍然讓重配基金傷痕纍纍。
　　據Wind資訊最新統計，去年四季度末，有314隻主動管理型偏股基金配置了房地産行業，其中有35隻基金持股市值佔基金凈值的比例超過10%，屬於重配。從房地産指數表現上看，去年底收盤3162點，今年2月19日收盤3206點，也就是説，這輪下跌的起點與去年底收盤點數相差無幾。以此推算，4天的下跌令35隻重配基金持股市值蒸發掉了12.37億元。
　　具體來看，第一重配基金為中歐中小盤，去年四季度末該基金持有房地産業市值34132.94萬元，佔凈值比75.31%，按房地産板塊4天的跌幅計算，該基金持股市值縮水3194.84萬元；重配比例超過20%的廣發小盤，持倉總市值為129168.28萬元，該基金持股市值縮水12090.15萬元。

　　房地産股兩次明顯異動
　　6基金凈值影響減弱

　　其實，今年以來房地産板塊已經經歷了兩次明顯異動：第一次是1月21日至24日，4個交易日該板塊指數累計大漲7.71%，遠遠跑贏同期大盤3.17%的漲幅；第二次則是本輪4個交易日的下跌。基金新聞部記者重點觀察了35隻基金在房地産板塊兩次明顯異動時的業績表現情況，發現有6隻基金“漲時凈值滯漲，跌時凈值抗跌”，房地産股的異動對基金凈值的影響程度有所下降。
　　新華基金旗下由曹名長管理的新華優選分紅，去年四季度末持有房地産行業市值2.06億元，持股市值佔基金凈值比為10.54%。1月21日至24日，房地産股大漲，該基金同期回報率為3.15%，在可對比的35隻高配置房地産基金中，回報率倒數第一；2月20日至25日，房地産股大跌，該基金期間回報率為-2.97%，在可對比的35隻高配置房地産基金中，回報率排名第14名，較為靠前。
　　財通基金旗下由吳松凱管理的財通價值，持房地産行業市值佔基金凈值比為16.02%，房地産股1月份上漲的4天時間裏，該基金回報率為3.26%，在可對比的35隻高配置房地産基金中，回報率倒數第二；而在這輪下跌行情中，該基金回報率為-2.33%，回報率排名第8位。
　　此外，諾安基金旗下的諾安成長（現任基金經理劉紅輝）、工銀瑞信基金旗下的工銀瑞信紅利現任基金經理宋炳珅、楊柯）、鵬華基金旗下的鵬華中國50（現任基金經理陳鵬）、國投瑞銀基金旗下的（現任基金經理綦縛鵬），持有房地産股市值佔基金凈值比分別為12.79%、29.66%、14.08%、17.90%。4隻基金1月21日至24日期間凈值明顯滯漲，回報率均落後至重配地産業基金同期業績榜單後10名；而在近期的下跌行情中凈值明顯抗跌，回報率均躋身35隻基金業績榜單前10名。
　　“配置倉位超過10%的話，地産股的集體大漲大跌足能影響重倉基金的業績。如果出現"漲時凈值滯漲，跌時凈值抗跌"的現象，只能説明一個問題—基金已經調減了倉位。”北京一基金分析師對基金新聞部記者&&。

　　基金看淡後市
　　機構連續10天撤離地産股

　　資金大量流出反映機構對房地産板塊難掩恐慌情緒。來自Wind資訊的數據顯示，以基金為首的主力機構已經連續10個交易日緊急撤離房地産股，其中2月24日、25日凈賣出額分別高達19.53億元、31.53億元。
　　南方基金首席分析師楊德龍&&，房地産投資增速下滑，銀行停止貸款，對地産公司打擊較大，房産股下跌在情理之中。寶盈基金投資部總監高峰&&，目前階段，房地産板塊處於市場信心最為脆弱的時候，市場高速增長期已經過去，今年會出現一定程度的調整，但並未達到向下的拐點。地産股調整後仍會有3到5年的平穩發展期。“市場對地産股的後期走勢判斷較為一致，基金果斷減持的可能極大。”上述基金分析師認為。