正如此前市場預計，在9月末和三季度末的交匯點，國債回購利率急速飆升，其力度甚至超過6月底的“錢荒”。但令基金業欣慰的是，此次力度更大的利率飆漲並未再度演化成貨幣基金的贖回潮，在各家基金公司的精心防範下，貨幣基金整體上並未重演“錢荒”時頻現大額贖回的情況。
　　某貨幣基金的基金經理向中國證券報記者&&，6月底“錢荒”屬於突發事件，無論是投資者還是基金經理都沒有充分的心理預期，但此次利率上漲完全在預期之中，各方的反應都比較平靜，因此，貨幣基金不會出現此前令業內驚恐的巨量贖回。

　　平穩過渡新“錢荒”

　　此波國債回購利率的飆漲，始於9月26日，1日回購利率最高飆升至年化31%，已逼近6月份“錢荒”時的最高水平；而至27日，1日回購利率再度發力，盤中最高漲至年化57%，收盤時也達到年化35.465%，已超越了“錢荒”的最高水平。有趣的是，在國慶節結束後的10月8日，市場預期國債回購利率將回歸正常水平時，1日回購利率在尾盤竟然急速拉升，摸高至年化31%後最終收盤也高達年化22.77%。
　　不過，雖然此次國債回購利率的漲幅超過6月底“錢荒”的力度，但貨幣基金卻未重演彼時的贖回潮。多家基金公司在接受採訪時均&&，有鋻於6月底“錢荒”事件的教訓，已針對國慶前後國債回購利率潛在的飆漲做好了防範準備，至昨日收盤未見異常贖回。
　　某基金公司市場部負責人告訴記者，他們部門一直在跟蹤國慶前後的贖回數據，從數據情況來看，贖回的量並不大，而且啟動贖回的投資者構成和平常也沒有區別，並未看到機構大舉贖回的現象。“從圈內的溝通情況來看，貨幣基金在這次國債回購利率飆升的過程中整體表現平穩，除少數貨幣基金外，大多數貨幣基金的運行情況和往常一樣。”該負責人説。
　　記者統計貨幣基金國慶前後的收益率後發現，除了寥寥幾隻貨幣基金外，其他貨幣基金國慶前後的每日萬份收益率並無劇烈波動，表明其未受到鉅額贖回的影響。不過，在6月底“錢荒”時被曝遭遇鉅額贖回的某貨幣基金，在國慶前後的每日萬份收益率依然極低，多數時間處於0.2元之下，顯示鉅額贖回的影響依然存在。

　　投資心態趨穩

　　值得關注的是，雖然國慶前後回購利率的飆升未能再度引發貨幣基金的贖回潮，但從收益率來看，貨幣基金們也甚少在此次回購利率更大力度的飆漲中明顯獲益。業內人士認為，作為現金管理工具之一，這表明貨幣基金的投資更趨穩健。
　　某貨幣基金的基金經理向記者&&，貨幣基金的配置不會因為短時間的回購利率飆升而改變，因此，對於規模中等偏上的貨幣基金來説，短期國債回購利率的飆升並不意味着貨幣基金業績也會同步上揚。“如果不是特殊情況，貨幣基金手上的現金一般都是備用於正常贖回，數量不會很大，這筆錢可以參與國債回購，但對業績的貢獻不大。而期望貨幣基金將其它資産贖回大舉參與國債回購的想法，在實際操作中無法進行，一方面，集中賣出現有資産衝擊成本很大，得不償失；另一方面，做完短期回購利率後，想再買回此前持有的資産，又會有一筆買入成本。綜合計算下來，這筆買賣根本沒有可操作性。”該貨幣基金經理説。