儲主席伯南克上周的講話意味着美國超級寬鬆的時代即將終結，這直接導致了美股的下跌以及美元的回升。雖然短期內尚不會有實際政策&&，但在未來幾個月，關於QE縮減時間以及美聯儲政策轉向所帶來的影響，將成為匯市的焦點。投資者必須保持高度警惕，因為美國股市對於這次政策轉變的反應難以預估，有可能市場只是進行必要的修正，但也有可能會出現盲目的避險情緒。這兩種可能的結果，相對美元而言，意味着平穩的上漲或者在恐慌帶動下的急速拉升。
　　投資者意見的轉變對市場起到了重要的影響。在過去四年中，投資者在市場收益率近乎歷史低點的情況下，大規模地使用杠桿，這一度導致了市場不合常理地攀升。由於美聯儲不太可能在短期內縮減QE，所以投資者對於上周美國國債收益率達到10年中最大的周漲幅，以及美股的大幅調整感到難以理解。事實上，這些並非市場過度的反應。市場總是提前反應，投機者們是不會等到美聯儲採取行動後才進行買賣的。市場上有觀點認為美聯儲可能是因為上周美國10年期國債以及標普500的大幅震蕩而産生動搖，因此推遲了縮減QE的時間。事實上，美聯儲官員毫無疑問已經提前預期到了這種反應，所以他們的措辭才一直如此謹慎。目前來看，美聯儲對於資本市場的波動應該有很大的容忍度，不會輕易改變政策。展望未來，市場的焦點集中在美聯儲具體何時縮減QE規模，有經濟學家預測美聯儲最可能在9月份會議時開始縮減QE規模，預測縮減幅度為200億美元。
　　從技術上分析，美元指數低位反彈的勢頭強勁，短線延續上漲的態勢。日線圖發生了明顯的主主交替節奏，目前距離前方高點尚有一段空間。4小時圖均線系統已經轉為了向上的排列，道氏低點支撐在82.20。雖然小時圖發生了角度明顯的MACD頂背離信號，但在重新爆發出強勁的空頭動能之前，需繼續對美元指數抱以看漲的思路。
　　再看日元方面。目前看來，美聯儲正逐步退出其寬鬆周期，而日本央行迫於壓力或許將進一步寬鬆以刺激經濟。在兩國政策前景差異的影響下，美元兌日元有望繼續走強。穆迪的報告稱日本貨幣寬鬆政策無法解決經濟結構問題，警告寬鬆政策對於刺激經濟增長的作用有限。而標普的報告則鼓勵日本政府進一步寬鬆以刺激經濟更加快速地增長。市場預期本週五公布的日本5月份CPI年率仍然會報在-0.4%，持續的通縮壓力也許會促使日本央行在7月11日的議息會議中進一步推出寬鬆政策。而且由於之前央行行長黑田東彥承諾將達到2%的通脹目標水平，所以日本央行不出意外應該在今年下半年繼續維持其寬鬆的基調。目前央行內部的分歧也逐漸擴大，在近來日本金融市場大幅波動的情況下，或許會有更多的央行官員在未來幾個月傾向於保持觀望。美元兌日元短期有望維持上漲的勢頭，收復上月以來的失地，並且在兩國貨幣前景差異下，或許還能刷新今年以來的高點。總而言之，目前仍然傾向於逢低做多美元/日元，並且在日本央行有可能進一步推出寬鬆政策的情況下，美元兌日元或許會再度衝擊100.00的整數關口。