藝術品信託投資重風控
2013-04-23   作者:李茜  來源:上海金融報
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    藝術品信託近年在國內頗受歡迎,儘管遭遇去年的發行低潮,其高額回報仍讓不少高端投資者感興趣。但專家&&,投資藝術品信託需關注産品的風控措施,對投資顧問的水平、産品的回購機制及相應的擔保措施都要仔細了解。
  當代藝術品投資受關注日前,浙江發行首個當代藝術品信託基金引起市場關注,其資金總規模為1.05億元人民幣,信託期限5年。該信託基金的藝術投資顧問沈其斌是知名的當代藝術策展人,也是中國多個藝術品投資基金的投資顧問。據其介紹,該信託基金主要投資於當代繪畫作品,並在信託期間內以轉讓、拍賣、私人交易等方式處置藝術品實現收益。
  另據了解,除了發行藝術品信託外,該信託基金髮起方還與浙江省內銀行的一些私人銀行部合作開展藝術品理財,以及藝術品資産包推廣等業務。
  統計顯示,2010年,中國藝術品信託發行總規模為7.5億元人民幣,到2011年,這一數字在原有基礎上翻了數倍,45款藝術品信託産品的總規模達到驚人的55億元人民幣。但在市場與政策雙重壓力下,藝術品信託在2012年遭遇"滑鐵盧",當年共發行成立29隻藝術品信託,規模約為35.2億元,其中第三、第四季度的信託總額已低於藝術品投資第一季度的2.95億元。不過,在"收藏"、"拍賣"理念推動下,不少高端投資者仍對藝術品有所期待。
  投資者需了解多個風險點據雅昌藝術網的數據統計,今年上半年將有10款藝術品信託到兌付期,涉資8.8億元,而下半年更是有多達19款信託到期,涉資17.62億元。由於2010年以來發行的藝術品信託多數選擇短線操作理念,期限多以兩三年為主,甚至不到兩年,而這些藝術品信託今年將集中到期。因此,此前發行的藝術品信託能否順利兌付,或將成為影響今後幾年藝術品信託發行、成立的主要因素。
  業內人士&&,藝術品信託投資的行業比較小眾化,進入門檻高,定價市場化及交易透明度不足,所以該類信託更適合對藝術品行業了解較深且風險承受能力較強的投資者。對一般投資者而言,挑選一些風險可識別的信託産品更佳。
  用益信託分析師&&,藝術品投資通常期限較長,流動性較低,且缺乏價格透明的交易機制,所以投資者一定不能忽視其中的風險,其風控主要體現在選擇投資顧問和專家上,因為他們的水平是降低藝術品信託投資風險的關鍵。此外,要認真查看藝術品投資的範圍、投資的具體作品的作者情況、産品的市場情況。
  同時,國內藝術品信託主要以融資模式為主,其中最常見的是權益投資方式,即信託計劃募集的資金並不流向藝術品市場,而是某機構以藝術品為質押物,折價抵押給信託公司並與其簽訂到期回購協議。這種模式下,産品説明中如何訂立回購模式,需要投資者認真了解。最後,投資者需要着重考慮的是産品本金及收益的保障條款,如是否保本、是否保證收益以及擔保的問題。

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