自2012年年底開始的藍籌行情有可能會悄悄結束。近期有基金經理反映，上證綜指2300點左右時，銀行地産的吸引力在下降，原先流向銀行地産股的資金或會重新配置到前期跌幅較大的板塊。對於他們來説，“邊打邊撤”是較普遍的心態。

　　被動跟隨不如主動買入

　　“年初以來我把組合裏的一部分地産股出掉，換了銀行股，賺了10%就賣出了。大家可能沒有注意，有一些地産、銀行股已經創兩年以來的新高，其中很多是基金重倉股，所以我感覺這部分股票吸引力不大了。”深圳的一位基金經理告訴記者。
　　無獨有偶。有基金經理透露，早在元旦前就開始選擇較好的消費品、醫藥類股。“在大家競相調倉時，一些消費股被錯殺，此時布局優良品種，優化組合更利於長期業績。”該基金經理説。
　　事實上，本輪風格轉換，公募基金並非主力。有基金經理認為，游資最先開始拉高銀行股。也有基金經理認為QFII是主力，公募基金更多是做右側投資。相當部分的基金在行情開始啟動時較為悲觀，形勢明朗時再行動。儘管有些基金很快進行調倉，買入銀行、地産股，但追上行情並非易事，仍然無奈地跑輸了比較基準。
　　記者注意到，“被動”是一些基金經理描述跨年行情所用的詞語。預期被動加倉藍籌，不如轉而尋找一些超跌個股，從近兩天的市場看，市場其他板塊也出現漲幅，不乏一些基金經理“邊打邊撤”，“銀行股流動性好，一天就可以全賣光。”有基金經理説。

　　機構資金決定未來走向

　　從去年以來的上漲行情還能持續多久？有不少基金認為，要看市場能否有持續的資金流入。
　　博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春認為，從資金流動性看，元旦過後的國內銀行間市場資金異常寬裕，導致銀行間回購利率、商票貼現利率以及銀行理財産品收益率等掉頭下行，並支撐債券市場連續上漲。12月的M1同比增速相對M2上升，以及利率期限利差上浮，説明資金面已回到較為寬鬆的狀態。
　　對於寬鬆的資金能否順利入市，有公司寄希望於監管部門，認為其對影子銀行的整肅將令資金從銀行理財産品流出，轉而流入股市。而近日證監會透露機構投資者投資額未來將大幅擴容的消息，也被基金公司視為利好。有基金經理認為，老百姓投資銀行理財産品的錢能否流入股市，還要視乎股市能否帶來賺錢效應。與其寄希望於這部分資金，還不如觀察機構資金的動向，因為機構資金在短期內與市場行情關聯度更大。
　　據記者了解，繼去年年末的大筆申購之後，近兩日保險等機構在申購贖回方面均無大動作，仍待觀察下一步動向。