2012理財産品贏了數量輸了質量

　　銀行理財産品憑藉其低風險、高收益的特性贏得了眾多投資者的青睞。但是2012年度，受資本市場低迷、《商業銀行理財産品銷售管理辦法》正式實施、降息、存款準備金率下調等因素影響，今年的理財産品並未
    出現大家所預期的高收益；而“挂鉤型”産品的投向，則決定了産品的投資收益。

　　今年整體收益率降低

　　社科院發布《中國金融發展報告（2013）》（金融藍皮書）預計，2012年全年的發售量將不低於3萬款，募集資金規模流量不低於20萬億元；2011年時，共有94家商業銀行發售銀行理財産品20270款，募集資金規模流量不低於16萬億元。從2012年前三季度來看，發售銀行理財産品23858款，就已經遠超了2011年的發行總量。
　　贏了數量卻輸了質量。記者發現，今年以來銀行理財産品收益率普遍低於去年，2011年度銀行理財産品的平均預期收益率在6％左右，而今年大都在4％~5％，尤其隨着銀監會下發鼓勵商業銀行業務創新等規定，銀信理財産品都比較暢銷的背景下，但這些並沒有挽回理財産品低收益的殘局。目前銀信産品平均收益率達到4.47％。
　　而從銀行理財産品發行期限來看，據記者統計，2012年短期理財産品依然是熱銷的主力，特別是三個月內産品比去年大幅增加。在2011年度時，熱銷的“前三甲”主要集中在半年以內短期産品，其中發售的1~3個月産品和一個月以內産品佔比幾乎均等，分別為35.86％和32.09％，3~6個月産品佔了20.27％；而2012年度，熱銷的“前三甲”主力則主要集中在1年以內期限的産品，其中1~3個月産品相比大幅提高，佔比高達60.04％，其次是3~6個月産品佔比21.79％，6~12個月産品佔比10.07％。
　　而從年化收益來看，今年也主要集中在年化收益率為3％~5％的産品中，佔比高達68.29％（見附圖）。“此類短期産品，主要是為了保證流動性，保證客戶産品能更好地銜接上，而且多為結構性理財産品。”銀行業人士向記者&&。

  　挂鉤産品取向決定了投資收益

　　從理財産品獲益途徑來看，主要是購買各種貨幣市場産品，如銀行間票據和信貸類産品，這些債券、票據的收益為投資者帶來資金的增值。值得一提的是，隨着國債指數、企債指數直線上揚，國債銷售也異常火爆，公司債和企業債發行也均創了歷史新高。
　　從到期獲益最高的理財産品來看，主要還是一些“挂鉤型”産品。據記者了解，這些挂鉤型理財産品能夠獲得的收益，並不一定直接取決於所投向的市場，而是與産品預先設定的挂鉤前提條件相關。從目前到期收益較高的産品來看，主要集中在信託、債券、保本型指數基金、抗通脹金屬保本投資産品上。其中，獲得收益較高的有光大銀行（601818）推出的“陽光理財A+計劃2012年第四期産品”，實際收益13.5％；東莞銀行發行的“2010年‘玉蘭理財’價值成長系列之債券3號理財産品（次級）”，實現了11.24％年化收益。還有東亞銀行發行的兩款保本固定型産品，“2010年‘牛熊增盈’高增長區域指數型基金保本投資産品”，年化收益率達到10.50％；其餘年化收益率在6％左右的理財産品也比比皆是。
　　此外，在外幣貨幣體系中，整體年化收益率較高的主要集中在澳元理財産品中。其中民生銀行（600016）發行的兩款“非凡資産管理（外匯增利型）理財産品”，年化收益率達到8.25％、7.70％。而招商銀行（600036）和中國銀行（601988）發行的多款澳元理財産品年化收益率均在6％以上。中恒銀行客戶經理就介紹道：“公司收益最高的就是這些挂鉤産品，其中H股及港股基金等收益最為可觀”。

　　順應市場 選擇適宜的投資品種

　　從未來投向來看，記者請教了江山財富理財中心總經理羅傑，據他介紹：“順應市場投向，可關注三類：1，證券類，目前大盤在2200點左右，可長期配置一些股票。2，建議關注低風險信託類理財産品，尤其是標杆型人物王亞偉復出成立私募基金公司，以及首只産品“外貿信託”20億元的成功募資後，這都對市場起到風向標作用。可關注如基建類信託，優質工商企業貸款類信託等。3，企業債，其除了受政策鼓勵外，收益一般也在5％~7％，其信息透明度相對較高，自然受到市場的青睞。