波幅受限1% 人民幣漲停僵局未破
2012-12-05   作者:王媛  來源:上海證券報
 
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  昨日人民幣對美元即期匯價再以“漲停”報收。同時,記者從交易員處獲悉,央行已於近日下發通知,明確銀行間外匯市場上,人民幣對美元即期市場上T和T+1品種均為即期合約,需遵守每日較中間價的波幅不超過1%的規定。
  市場分析認為,央行新規或令即期市場更為清淡。而要打破目前的“漲停”僵局,仍需破除一邊倒的市場預期。

  本報記者昨日從銀行間市場外匯交易員處獲悉,本週一,央行下發通知,明確人民幣對美元交割日T和T+1交易品種都要規範納入1%波幅限制管理範圍。此前,T+1到底為即期還是遠期屬於模糊範圍,並沒有明確規定。

  T+1也受“漲停”限制

  一段時間以來,人民幣對美元即期匯率連續“漲停”,一些中小銀行由於客戶少,單邊頭寸較多,因而平盤壓力較大,只能暫停結匯。而對於國有大行,由於結售匯客戶相對均衡,平盤壓力相對較小。
  在此背景下,為打破即期匯率“漲停”僵局。一些銀行開始利用短期人民幣遠期交易來規避人民幣日內交易區間限制。
  “央行新規僅是一個技術性規定,對於沒有遠期資格的銀行影響較大,但有遠期資格的銀行其實不受影響的。”招行總行金融市場部高級分析師劉東亮指出,新規從本週已開始實行。

  即期匯率再封“漲停”

  希臘宣布啟動債券回購計劃,加上中國製造業和非製造業PMI雙雙向好,都提振了市場風險情緒,令人民幣對美元匯率中間價小幅反彈23個基點,報6.2885。
  不過,即期市場流動性依然枯竭,昨日繼續陷入每日開盤即告“漲停”的僵局。市場分析指出,央行新規強調T+1等品種也需遵守波幅不超過1%的規定,或將令即期市場更為清淡。
  劉東亮告訴記者,要打破目前“漲停”僵局,仍需破除一邊倒的市場預期,而其癥結恐怕仍在中間價的形成機制。
  “只有中間價更加市場化的波動,使其能夠成為市場認可的參照系數,才能緩解銀行賭政策的心理,結束目前一邊倒的行為。”他&&。
  另一方面,有交易員透露,在即期市場“漲停”僵局未破的情況下,部分銀行正通過沒有波幅限制的遠期交易品種來獲取流動性。

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