近期市場持續底部震蕩，後市方向未明。從偏股型分級基金的表現來看，高風險份額在市場上漲中市價漲幅跟不上凈值漲幅，整體溢價率下降；而低風險份額卻紛紛創市價新高，“蹺蹺板”效應明顯。分析人士指出，這或在一定程度上代表了對後市的偏謹慎態度。

　　高風險份額溢價率下降

　　昨日，伴隨早盤低開低走，偏股型分級基金高風險份額開盤大幅下挫，國泰進取、銀華銳進、信誠500B等跌幅一度超過5%；尾盤有所拉升，上證綜指微跌0.38%，但信誠500B、信誠300B、銀華銳進、銀華鑫利等跌幅仍然超過或接近2%。
　　值得注意的是，高風險份額不僅在市場下跌中出現殺跌情緒，且在上周市場的上漲中也表現出疲憊之態。數據顯示，上周高風險份額凈值漲幅最高的是申萬進取，達到24.46%；銀華銳進緊隨其後，凈值上漲8.89%；廣發深100B排名第三，漲幅為6.92%。但是，絕大部分高風險份額市價漲幅卻遠遠滯後，申萬進取市價僅上漲5.77%，銀華銳進上漲6.16%，廣發深100僅上漲1.36%。由此，截至上周五偏股型杠桿基金的整體溢價率有所下降，由此前一週的14.1下降為10.76%。
　　分析人士認為，此“難漲易跌”現象一定程度上折射了當前市場情緒。“分級基金高風險份額上周價格漲幅小於凈值漲幅，整體溢價率變小，顯示市場觀望情緒較重。”申銀萬國證券基金分析師如是&&。
　　國泰君安某分析師也指出，上周傳統封基的折價率大幅走高1個百分點，達到11.81%，結合分級基金B份額的溢價率下降的情況判斷，市場反彈向上或有一定阻力。

　　A份額紛紛創市價新高

　　有意思的是，在高風險份額（B類）上攻乏力之時，低風險份額（A類）卻仍在逆市上漲。昨日，在B份額普遍下跌的同時，A類普遍上漲。如信誠300A、泰達穩健等漲幅都在1%以上，銀華金利、雙禧A、銀華穩進等也紛紛上漲。
　　且昨日多只分級基金A份額創出市價新高：銀華穩進盤中創出0.967的歷史新高，其自9月初以來漲幅已經高達10.58%；信誠300A盤中創出0.963的歷史新高，從9月初以來其漲幅已經高達12.34%；信誠500A也於盤中創出0.987的歷史新高；雙禧A盤中創出1.082的歷史新高；廣發100A、資源A等也紛紛於盤中創出市價新高。
　　數據顯示，A份額也在近期吸引了資金入場。截至上周五，銀華深證100分級基金場內份額增長了5.31億份，申萬菱信深證成指分級基金增長了0.49億份，銀華中證內地資源主題增長0.39億份。根據上述分級基金A、B份額走勢情況分析，入場資金或主要是為博取A類上漲收益。
　　“高低風險份額蹺蹺板效應明顯，反映了目前較為謹慎的市場情緒。”一份基金分析師&&，但是，部分走勢強勢的A份額，目前價格已經普遍偏高，空間已經不大。他進一步指出，目前申萬深成指分級基金母基金離觸發其不定期折算條款還有約6%空間，長期型投資者可關注申萬收益低位買入機會。