股市往往喜歡和人開玩笑，在大盤上周出現“四連漲”、投資者紛紛看好後市將衝擊2150點的時候，行情卻來了個逆轉：先是試探性地微幅下跌，而後則大幅回落。在本週二，股指在盤中跌破了2100點，烏雲似乎再度籠罩在了股市上空。
  　有人把這種走勢的出現歸結為近期的幾則利空，包括秋季廣交會參會人數與成交額均有所減少、一批IPO審核已經過會的公司等待發行的時間快要接近半年，以及短期內限售股的解禁數量巨大等等。誠然，這些的確都不能認為是股市的什麼好事情，但是客觀上也不是什麼大的利空。因為一來，其本身就是人們預期到的事情，算不上什麼新的負面新聞，像在今年的外貿形勢下，誰也不會指望廣交會會出現奇蹟。再者，每個月的限售股解禁數量都是早就公布出來的，並非現在突然增加。二來，IPO過會並不等於拿到了核準發行的文件，因此也就不存在過會後半年內一定要發行的事情。因此，將一批公司的IPO已經過會快半年了這一事件作為當今股市下跌的理由，多少顯得有點牽強附會。其實，如果就市場運行的內外環境來説，現在應該説是比較平靜的，並沒有超出預期的情況發生，更沒有出現足以引發股指暴跌的事情出現。
  　但是，畢竟股市還是跌了。為什麼會跌呢？原因很簡單，主要還在於市場缺乏向上突破的能力。一段時間來，股指基本上就圍繞着2100點作上下波動，這表明目前多空力量在此是基本平衡的。在本週一股指上行到2123點，這就十分接近近期股指波動的上限了，這個時候要實現向上的突破，直觀地講滬深股市就要至少單日放量到1500億元以上。可是相當長的一段時間來，股市成交低迷，很難達到這個水平。由於當天無從放量，自然股指也就難以上行。而市場的特點就在於，當上行遇阻以後，就一定會掉頭向下去尋找支撐，而這個過程首先就是表現為一定幅度的回落。於是，這一幕在本週二就上演了。
  　也許有人會進一步問，市場為什麼會缺乏上行的動力呢？其實分析一下宏觀環境就清楚了。畢竟實體經濟還沒有真正企穩並反彈，同時貨幣政策也依然是較為穩健的，並沒有發出明確的松動信號。再就股市本身來説，雖然IPO是放慢了，但這更多是因為市場本身的低迷，因為不是所有擬上市公司都願意“瘦身發行”的。而傳説中正大量入市的QFII，現在恐怕還是在路途上，至少現在尚沒有跡象表明這種入市已經成為現實。而對廣大投資者來説，此刻心態都是十分謹慎的，一方面已經意識到大盤繼續深跌的空間有限，因此不太願意繼續減持股票，以至在低位拋盤很少；但另外一方面對於後市也不是太有信心，在沒有看到更多利好乃至利好兌現的情況下，還是更願意選擇觀望，至少不會在股指接近前期高位時去充當衝鋒者。應該説，股市處於小箱體震蕩的格局，本身就表明漲跌皆難，特別是缺乏做多能量。這種狀況，不會因為市場有“維穩”需求或者人們期望“維穩”而改變。在這個意義上説，當前所出現的股市調整行情，還是很正常的。
  　儘管時下股市步履蹣跚，但是對於未來階段的行情，人們則沒有必要看得太淡。不管怎麼説，市場運行的大環境是在慢慢變好，股市本身的內在上漲力量也是在逐漸增加。現在實際上是處於一種蓄勢的過程。由於環境條件的制約，這種蓄勢可能還要持續一段時間，短期內市場不可能打破區間波動的格局。但是，隨着時間的推移，情況會逐步得到改善。因此，儘管本週股市又探低到了2100點之下，但是後市則無須太悲觀。