封閉期長達兩年、約定年化收益率、零管理費……近日，設計相似程度頗高的三款券商集合理財産品，幾乎在同時一段公開銷售。值得注意的是，儘管三隻産品的管理人各不相同，但託管人卻均為工商銀行。
　　“這是工行要求券商為自己度身定做的集合理財産品。” 記者從銀行渠道獲悉，出於“不把雞蛋放在同一個籃子”的考慮，工商銀行精心挑選了興業證券、第一創業和東興證券作為産品管理人，自己則同時扮演主銷售渠道和資金託管人的角色。
　　業內人士&&，短期理財市場早已成為兵家必爭之地，相對而言，中長期理財市場儘管需求巨大，但能夠有效替代存款的低風險理財産品鳳毛麟角。此番銀行與券商合作試水中長期存款的替代産品，預計將開闢出全新的競爭領域。
　　近日，興業證券“金麒麟8號”，第一創業“創金季享收益2期”、東興證券“東興5號”、三隻産品先後發布募集説明書，值得關注的是，前兩隻産品的封閉期長達兩年，東興5號的封閉期也有一年之久，這在券商集合理財産品中極為罕見。
　　“這是我見過封閉期最長的券商集合理財産品之一。”某券商資産管理資深銷售人士告訴記者，券商集合理財的封閉期通常為3個月，也有封閉半年的。“封閉期超過2年的産品不是沒有，例如東方證券新睿1號，以參與上市公司定向增發為主，因此鎖定期較長。”
　　然而，上述三隻産品的招募説明書顯示，管理人並不參與定向增發，而是以投資固定收益産品為主。以興業“金麒麟8號”為例，核心資産只投資債券，配置方向為固定收益類資産和現金類資産。
　　更值得關注的是，産品説明書明確提出，封閉期內管理人不提取管理費。管理人第一創業、東興證券、興業證券均公布了一個業績比較基準，並與投資人約定，若達不到業績標準，管理人不收任何費用；超過業績標準部分，管理人計提80%的業績報酬。
　　“我們産品的業績比較基準為年化5.5%，也就説，如果年化收益率在業績比較基準5.5%以下，公司無任何收入，且自行承擔發行費用和管理成本。”興業證券資産管理部相關負責人告訴記者。
　　“從某種意義上來説， 這三家券商發行的集合理財産品，更像是與工行合作開發的兩年期定存。”業內人士&&，目前兩年期定存利率為3.75%，券商提出的業績比較基準明顯高出一截，對於風險偏好度較低的資金而言，這無疑具有更強的吸引力。
　　與定存有所不同的是，券商集合理財不保本，目前也無法提前贖回。不過，證監會近期剛剛修訂的《證券公司客戶資産管理業務管理辦法》中明確&&，未來“適當允許集合計劃份額在投資者之間有條件轉讓”，一旦這條新規正式執行，將大大改善此類産品的流動性。
　　業內人士分析，工行此舉或開啟銀證合作的全新模式。為改善存貸比，商業銀行目前急需推出具有吸引力的“類存款”理財産品，但實際上，由於此前各類金融機構紛紛將注意力集中在短期理財市場上，中長期理財産品反而較為缺失。由券商發起集合理財産品並充當管理人、由銀行作為主銷售渠道並充當託管人的合作模式，既可以迅速擴大券商資産管理規模，又滿足了銀行吸引中長期存款的願望，這將是一個雙贏局面。