“打新”吸引力不再 銀行年末資金趨緊
　　純債基金髮行打破5年沉寂期

　　時間尚未踏入11月，但基金髮行已提前開始為年末的資金面緊張做準備。據了解，近期基金公司紛紛在渠道銷售純債基金。一方面，此舉可為投資者隔絕二級市場投資，規避市場系統性風險；另一方面，有業內人士透露，年末銀行存款任務繁重，目前發行純債基金能夠打一個時間差，方便大額資金套取短期利益。純債基金上一次密集發行，已經是5年以前了。

　　“打新”吸引力不再

　　由於股票市場一直處於底部盤整階段，打新收益也處於不可控狀態，2007年以後在市場上較少出現的純債基金迎來發行的“黃金期”，僅上周在渠道上銷售的純債基金就有4隻，另有一些基金公司的純債産品已獲批待發。從産品設計看，這些基金力圖隔絕股票市場的波動，基本上沒有網下打新股的權限，有的基金甚至連信用債産品的投資權限都一併取消。
　　“以往純債基金可以投資的品種沒那麼多，每年5%左右的收益對投資者沒什麼吸引力，相反，如果加上打新股的權限，收益上浮的空間就比較大，所以2006年、2007年很多純債基金修改投資權限，增加了打新股的條款。”一位債券基金經理告訴中國證券報記者。但在不同的市場情況下，産品的吸引力不同。現在打新已不再是穩賺不賠的投資，純債基金儘管只有5%左右的年化收益率，卻是債券基金中唯一每年保持正收益的品種，而且收益率水平與市面上熱賣的銀行理財産品類似，流動性卻較銀行理財産品更好，所以，純債基金近來熱銷。據了解，這也是純債基金重入基金公司法眼的原因。

　　方便客戶也配合銀行

　　“在這個時點發行純債基金，我們是有信心的。”深圳一位基金經理在拜訪銀行渠道之後，告訴中國證券報記者。據他了解，儘管年關未到，但銀行渠道已經嗅到年末資金緊張的氣氛，提前做了部署，其中對存款的考核仍放在第一位。而在目前這個時段發行的純債基金，完成建倉之後打開申購贖回，大約就到了12月底，一些大額資金可以借助這段時間做波段，既有收益，也不妨礙銀行順利完成年底存款任務。
　　中國證券報記者注意到，一些純債基金的招募説明書中，C份額超過一個月的贖回費率為0，這與貨幣市場基金類似，也就是説，持有超過一個月，大額資金贖回是不需要支付費用的，從某種意義上講，這也是為了方便大額資金套取短期利益，事實上也是方便銀行渠道的年末資金安排。