國際金價在9月突破1700美元/盎司之後，銀行發行挂鉤黃金理財産品的熱情也異常高漲。最近一個多月的漲勢扭轉了多數市場人士的預期，銀行也一改上半年積極看跌立場，紛紛發行挂鉤黃金類理財産品。不過前三季度理財産品總體表現數據顯示，挂鉤黃金的理財産品並沒有預期的“金光閃閃”。普益財富統計數據顯示，2012年前3季度有54款産品未實現最高預期收益率。從未實現最高預期收益率結構性産品的挂鉤標的來看，挂鉤黃金價格的産品屬於“高危”品種。

　　24款“挂金”産品沒有達到預期收益

　　普益財富統計數據顯示，從2012年前3季度到期産品的表現來看，結構性産品共有15款到期收益率超過10.00%，到期收益率最高達27.00%，産品的平均到期收益率為5.35%。雖然結構性産品面臨的風險很高，但存在獲得更高收益率的潛在可能。當然，另一方面，其産品收益如過山車，在未達到預期收益的産品列表中，結構性産品也佔據了比較高的比例。
　　2012年前3季度共1279款結構性産品到期，其中852款産品公布了到期收益率。在這852款産品中，792款産品實現了最高預期收益率；6款産品到期收益率高於最高預期收益率；54款産品未實現最高預期收益率，包括30款僅實現最低預期收益率的産品和24款到期收益率介於最高預期收益率和最低預期收益率之間的産品。
　　在54款未達收益目標的産品中，24款産品挂鉤黃金，23款挂鉤匯率，這兩個挂鉤品種已經成為未達收益的“高危”品種。

　　銀行將漲跌判斷難題扔給客戶

　　結構性産品無法達到預期收益，主要原因就是産品介入的時機不對，對標的金融工具市場的判斷失誤或時點選擇錯誤，是結構性産品到期不能實現最高預期收益率最主要的原因，但目前已經出現了銀行將這一難題向投資者轉移的趨勢，銀行同時發行兩款“矛盾對立”的結構性産品。
　　10月10日，招商銀行就發行了兩款産品，同一標的，但兩者走向判斷則截然相反，一款為 “焦點聯動系列之黃金錶現聯動理財計劃（看跌）”，另一款為“焦點聯動系列之黃金錶現聯動理財計劃（看漲）”。這兩款産品除對黃金價格走勢做出的判斷不同外，産品的其餘要素均相同，包括投資時點，資金投向，挂鉤標的等等，這意味着這兩款産品同時到期時，至少有一款産品僅能實現最低預期收益率。
　　銀行發行這類“矛盾對立”的産品雖然表面上同時為看多和看空標的市場的投資者提供了可選擇的産品，但其實也是將矛盾轉移給客戶，因此投資者面對此類産品，還是要謹慎選擇。