在人民幣即期匯率連續三個交易日創新高升破6.27之際，中國人民銀行（下稱“央行”）副行長易綱12日在出席IMF和世行東京年會時&&，人民幣匯率已接近基於市場供需的均衡水平。易綱稱，央行已“大幅減少”對外匯市場的干預,這一點從外匯儲備規模停止擴大就可以看出來。10月13日發布的中國前三季度外匯儲備數據顯示，儘管扭轉了第二季度負增長的態勢，但第三季度也僅新增500億美元，至3.29萬億美元，增幅較前幾年大幅收窄。
　　新華海外財經同時援引易綱的話稱，下一步央行將繼續推出市場化改革，由市場來決定人民幣匯率。
　　與此同時，美國財政部也又一次推遲其半年一度的《國際經濟和匯率政策報告》的發布時間，從原來的10月15日推遲至下月初舉行的G20（二十國集團）財政部長和央行行長會議後，此時正值美國大選期間，而奧巴馬在其第一個任期內未給中國貼上“匯率操縱國”的標籤。
　　易綱14日在IMF和世行年會重點論壇“佩爾雅各布森講座”還&&，人民幣國際化應由市場機制驅動，央行沒有相關時間表。中國央行所能做的是消除限制利用人民幣的一些障礙，為人民幣與其他主要可兌換貨幣創造公平競爭環境。
　　對於中國的外匯儲備，易綱&&，央行將繼續推行外匯儲備多元化，將在控制風險的前提下繼續投資於主要市場。他同時指出，外匯儲備並非越多越好，中國的外匯儲備已經足夠，今後變動將取決於未來經濟發展情況和市場條件。

    貶值預期逆轉

　　10月12日，美元對人民幣最高達6.2640，收於6.2672，人民幣升值創19年來最高水平，連續三天收盤價創新高，均位於中國央行設定中間價的上限範圍。
　　更值得一提的是，截至10月12日，人民幣已連續10周上漲，徹底扭轉了今年市場對人民幣將貶值的看法，與前兩個月形成了天壤之別。今夏開始，人民幣的即期匯率不及央行的中間價，而現在又不斷水漲船高，挑戰中間價上限。
　　可見的是，今年8月以來人民幣官方匯率的人民幣中間價一直持穩在6.33-6.35區間內，但12日也上漲127個基點達6.3264，創下今年3月16日以來最大單日漲幅。
　　過去三個月，人民幣對美元價格漲約2%，很多預計中國政府會為支持出口商而打壓人民幣升值的投資者因此失望。
　　對於人民幣上漲市場看法不一。有銀行交易員指出，主要是因為歐洲央行和美聯儲分別推出無限量的寬鬆措施OMT與QE3，很多機構都在拋售美元。路透社昨日援引上海一銀行交易員的話説，“市場上的確是有人一直在賣美元，（人民幣貶值預期）風向已經完全逆轉。”上述交易員並稱，人民幣創出歷史新高以後，仍未見明顯美元購匯需求出來，預計人民幣的升值壓力還未完全消化，後市可能繼續走強。“購匯需求不出來，這説明企業購匯可能已經買好了也不再關心匯價，而從機構來説，當前價位可能已經沒有空頭，不需要再購匯平倉獲利了結。我知道前兩天6.28元是有機構（美元）多頭的，現在肯定很受傷。”
　　另一種觀點則是，人民幣近期連續走升主要是各金融機構為減少美元持倉成本或盡量增加收益所做的外匯掉期（SWAP）交易操作造成的，調整美元持倉期限的同時，卻沒有改變美元的頭寸，完全是交易導致的市場行為。
　　“sell即期，buy遠期，對（美元）頭寸沒影響，但至少能獲一點利。”路透社援引香港力順金融貨幣經紀公司資深交易員潘振威的話&&，“歐美自己一堆事還忙不過來，怎麼會有閒心在此刻做空中國、做空人民幣？”
　　所謂外匯掉期交易，是指交易者在某個交易日買入（賣出）一種貨幣的即期外匯的同時，賣出（買入）該貨幣的遠期外匯的交易。以目前的市況來説，即在同一日買人民幣現匯，並賣出遠期人民幣，從而導致目前人民幣即期升值，但遠期卻貶值的情況。
　　當然，也有交易人士指出，的確是大量的掉期交易推升了人民幣匯率，“但你怎麼能分辨出央行有沒有在裏面呢？畢竟掉期也是央行可以使用的貨幣政策工具之一。”

    維穩市場

　　接下來的一個問題是，管理層為何在中國經濟增長預期放緩的時候允許人民幣升值？
　　有學者即指出，外貿企業苦苦掙扎且經濟下行趨勢明顯的時候，連續走升的匯率並不是好消息，央行應盡快採取措施加以應對。對此，易綱所透露的“減少干預、讓市場決定匯率”應是原因之一。在蘇格蘭皇家銀行駐香港經濟學家Louis Kuijs看來，中國人民銀行之所以讓市場意外，還可能是中國經濟並未出現像一些市場和企業人士擔憂的下滑情況。最新的數據顯示，9月中國出口達1864億美元，同比增長9.9%，創單月出口新高，已現企穩之勢。
　　東方匯理銀行策略師Dariusz Kowalczyk則稱，美國總統大選和對中國經濟的擔憂可能是兩大影響因素。羅姆尼對中國的態度更強硬，奧巴馬連任符合中國政府的利益，中國央行可能釋放出美國現政府已經成功施壓人民幣升值的信號，試圖借此幫助奧巴馬。羅姆尼此前已明確表態，“中國應被列為‘匯率操縱國’，該報告也不應被推遲。如果羅姆尼成為總統，將在上任第一天就採取行動將中國列為‘匯率操縱國’”。
　　不過上海財經大學現代金融研究中心主任丁劍平指出，人民幣主要是因為國外的寬鬆政策被動走高，他不認為人民幣升值是政治因素、與美國大選臨近有關，目前匯市的市場化程度已經很高，也未見央行有大幅操作。
　　至於穩定信心，Dariusz Kowalczyk則以1997-1998年的亞洲金融危機和2008-2009年的全球金融危機經歷為例稱，中國政府每逢動蕩之時都將穩定放在首位，穩定也包括匯率穩定。現在讓人民幣升值幾乎就是在暗示對今後中國的經濟發展抱有信心，以此平復市場情緒。
　　值得一提的是，雖然境內匯率走高，但離岸無本金交割遠期外匯市場仍然認為明年人民幣會下跌2%左右。
　　“被動等待是最下策,央行的操作應該是針對預期打提前量。”華泰證券首席經濟學家劉煜輝&&,“因為金融市場往往有自我實現之勢,一旦形成了市場預期,央行屆時也是扛不住的。在目前外貿實體經濟不振,經濟下行風險加大的時候,最害怕的是人民幣的貶值預期,將導致大量的資金外逃。”