近期在美聯儲(Fed)、日本央行(Bank of Japan)和歐洲央行(European Central Bank)都推出寬鬆貨幣措施後，人們懷疑政策效果將很有限，由此引發的失望情緒正在推動大宗商品價格回落。
　　與此同時，中國央行是否會馬上放鬆貨幣政策仍是個大未知數。而對澳元來説，中國央行的一舉一動或許至關重要。
　　在投資者重估全球經濟前景、風險偏好又再度降溫之際，澳元至少面臨三個方面的挑戰，一是大宗商品價格下跌，二是澳元利率降低，三是投資者對高收益貨幣興趣的喪失。
　　對於一個至少在過去一年中一直依靠礦業繁榮支撐經濟增長的國家來説，大宗商品價格看跌顯然不是好消息。
　　美國方面，納稅人即將於明年年初遭遇“財政懸崖”，在這種情況下，儘管美聯儲推出了開放式的新債券購買計劃，也不能提振人們對經濟增長的預期。
　　歐元區也是一樣。歐洲央行為降低受困國舉債成本而採取的債券購買計劃沒有發揮最初預測的效果。這不僅意味着債券購買行動可能被推遲，也預示着債務危機將繼續肆虐並蠶食投資者信心。
　　但真正給澳元前景蒙上陰影的是中國。
　　雖然中國經濟放緩，但中國央行對進一步放鬆貨幣政策沒有表現出什麼興趣。而如果要説中國央行本週的天量逆回購操作説明了什麼的話，那就是其不準備像市場預計的那樣下調準備金率。
　　隨着市場對中國放鬆貨幣政策的預期減弱，大宗商品價格以及與之密切相關的澳元，都可能進一步走軟。
　　此外，儘管澳洲聯儲在周二(9月25日)早些時候發布了相當樂觀的金融穩定評估，但人們仍猜測該行年內還將進一步降息50個基點。並且一旦該國房地産市場開始下跌，其國內主要銀行或將面臨更大的風險。
　　也就是説，澳大利亞無法再像其一度所表現的那樣，對全球金融危機具有免疫力。今年多數時間澳元獲得的一些支撐將開始消失。
　　而一旦投資者失去對高風險資産的興趣，隨着澳大利亞光環褪去，澳元甚至會遭受更沉痛的打擊。