在美聯儲上周推出QE3後，日本央行將如何應對將成為市場關注焦點。日銀將於周二(9月18日)召開為期兩天的貨幣政策會議，市場普遍預計該央行將追隨美聯儲及歐洲央行步伐，推出新一輪債券購買計劃，以此遏制日元匯率持續升值。為此，投資者紛紛將日元多頭頭寸平倉。
　　歐洲央行(ECB)和美聯儲(Fed)先後推出非常規貨幣刺激措施，即分別為“貨幣直接交易計劃”(OMT)和第三輪量化寬鬆(QE3)，尤其是美聯儲的QE3令日元面臨持續升值壓力，促使日本央行採取行動幾率大增。
　　上周，日元匯率下跌了2.3%，為十國集團(G10)貨幣中跌幅最大者。美元下跌1.7%，歐元上漲1.7%。分析師指出，美聯儲上周的行動，使得焦點集中到了日本央行本週的行動。
　　市場人士指出，投資者預期日本央行將透過購買資産計劃，增加量化寬鬆規模，來刺激經濟增長，令國內通脹水平達到1.0%的設定目標。此外，間接令遏制日元匯率升值，保護國內産品在海外市場的競爭力。
　　日本央行行長白川方明(Masaaki Shirakawa)在9月6日稱，日元升值使得日本出口下降，日元升值的負面影響佔據主導地位。日本財務大臣安住淳(Jun Azumi)聲稱，希望日本央行對當前經濟形勢做出合適反應，盡快令經濟達到1.0%的通脹目標。日本央行審議委員宮尾龍藏(Ryuzo Miyao)稱，央行仍需緊盯經濟前景，須在必要時採取謹慎而大膽的政策。
　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)指出，在美聯儲推出QE3之後，日本央行本週更進一步放鬆政策的可能性已經增加。“由於美元/日元對美國利率很敏感，日本央行勢必將採取更積極的寬鬆政策，並維持其資産負債表不變以削弱日元。”
　　巴克萊資本(BarclaysCapital)駐東京首席外匯策略師Masafumi Yamamoto指出，如果日本央行在周三(9月19日)結束的為期兩天政策會議上沒有推出新的寬鬆措施，則美元/日元可能回落至78.00。
　　Yamamoto指出，可能推出的寬鬆措施包括把資産購買規模擴大10萬億日元、把日本購買的政府債券期限從目前的3年期延長至4年期或5年期等。上周美聯儲推出的新一輪資産購買計劃引發了避險資産的賣盤和股票等風險資産的買盤，美元/日元看來將升至79.00。
　　瑞穗證券(Mizuho Securitie)外匯策略師Kengo Suzuki稱，今日亞洲匯市美元/日元可能波動於78.40-79.10區間，市場等待日本央行政策會議結果。市場擔心在近期美國和歐洲採取寬鬆措施後，日本央行一旦停止進一步放鬆政策，投資者可能再次買入日元。
　　此外，Suzuki指出，圍繞中日緊張關係的擔憂也可能導致近期日元疲軟。因此，他補充稱，問題在於如果日本央行維持政策不變，日元漲勢將會如何
　　中國與日本自2005年以來最嚴重的外交危機，危及雙方貿易關係，日元需求因而下降。過去10年，雙方貿易逾3400億美元。分析稱，如果中國與日本緊張關係惡化，將削弱日本貿易前景展望，日元將受到壓力。