基金行業是否存在利益輸送現象一直是監管部門監控的重點，但是一些“擦邊球”似的隱性利益輸送卻能夠堂而皇之存在，也令監管部門束手無策。
　　同花順iFinD數據顯示，40家被券商控股或參股的基金公司在今年上半年為35家證券公司創造了1.37億元佣金收入，佔這些券商總佣金11.53億元的11.88%。值得注意的是，一些券商係基金公司在給股東創造佣金收入上顯得“不遺餘力”。另外，“一參一控”持有兩家基金公司股權的券商更是獲得不菲的佣金收入。
　　“由於基金公司不具備滬深交易所的會員資格，必須通過券商的交易席位才能交易，因此券商係基金公司就成為參股券商謀利的一個渠道。”上海一位基金公司副總經理昨日向記者透露，有券商背景的基金公司可以利用在券商股東席位的頻繁交易，創造佣金收入向券商股東進行利益輸送。

　　中小券商更依賴控股基金

　　雖然基金公司對外均宣稱，在選擇券商席位上有一套完整的打分制度，其中主要是券商研究對投資的貢獻等指標，但在實際操作中，股東關係毫無疑問成為分倉的最重要因素之一。
　　“尤其是中小券商，在行業不景氣的時下，自己控股的基金公司當然要為公司創造更多的佣金收入了。”上述基金公司副總經理坦言，隨着規模的日漸壯大，基金公司踩着監管紅線向股東券商輸送的利益也越來越多。
　　按照《中國證監會關於完善證券投資基金交易席位制度有關問題的通知》規定：一家基金管理公司通過一家證券公司的交易席位買賣證券的年交易佣金，不得超過其當年所有基金買賣證券交易佣金的30%。
　　實際上，大多數券商係基金公司給自家券商股東的交易分倉都比較可觀，35家中有24家獲得的佣金收入超過佣金總量的10%，其中華龍證券更是100%來自持股46%的華商基金鼎力“奉獻”。
　　華龍證券今年上半年來自基金的交易佣金僅有190.01萬元，而這全部來自華商基金。
　　同花順iFinD數據顯示，今年上半年共計12隻基金租用了華龍證券的交易單元，但是鵬華動力、鵬華價值和博時精選並沒有使用該通道交易，剩下的9隻基金全部是華商基金公司旗下産品，其中6隻基金進行了交易，合計貢獻佣金為190.01萬元。
　　不過，由於華商基金公司上半年交易佣金總額為4292.67萬元，190.01萬元給股東券商的佣金僅佔總額的4.43%，距離30%紅線還有很大的距離。
　　距離紅線較近的是匯添富基金公司，其今年上半年交易佣金總額為3502.1萬元，貢獻給股東券商——東方證券的佣金達到860.16萬元，佔比為24.56%。
　　“東方證券的研究能力又不是業內一流的，緣何能獲得匯添富基金那麼多分倉，還不是因為股東關聯關係。”一位基金公司投資總監告訴記者，基金分倉比例超過公認研究實力較強的一線大型券商的，基本上都是券商係基金，且其中小券商居多。
　　如首創證券今年上半年獲得基金佣金696.25萬元，其中598.89萬元來自中郵創業基金，佔比達到86.02%，而中郵創業基金是其持股47%的基金公司。
　　華鑫證券上半年的基金佣金為322.82萬元，其中來自控股基金公司——摩根士丹利基金的佣金就達到229.82萬元；新時代證券上半年基金佣金為644.94萬元，其控股的融通基金貢獻了339.58萬元；僅獲得57.57萬元基金佣金的財通證券，其中20.53萬元來自旗下的財通基金。

　　“一參一控”賺錢更多

　　對於“一參一控”持有兩家基金公司股權的券商來説，每年獲得的分倉佣金是其利潤的一個重要支撐點。
　　上半年，390隻基金通過海通證券的交易單元進行股票或債券買賣，為海通證券創造了7924.6萬元的佣金收入，而這其中海富通基金“功不可沒”。其在今年上半年給其股東海通證券創造了1024.68萬元的佣金，佔12.93%。
　　海富通基金旗下的9隻基金租用了海通證券的交易席位，其中8隻基金創造了佣金，有4隻基金在佣金貢獻上進入390隻基金的前十名。由於海富通基金上半年總佣金為6064.23萬元，貢獻給海通證券的1024.68萬元僅佔總佣金的16.9%，距離30%紅線尚遠。
　　除去從控股的海富通基金那裏獲得不菲的佣金以外，海通證券參股的富國基金亦貢獻了不少佣金。
　　同花順iFinD數據顯示，富國基金上半年給海通證券貢獻了522.59萬元佣金，佔富國基金佣金總額4685.98的11.15%。
　　同樣，富國基金今年上半年還給另一家參股券商——申銀萬國證券貢獻了521.76萬元佣金，而申銀萬國證券控股的申萬菱信基金上半年不過貢獻了265.97萬元。
　　持有匯添富基金和長城基金股權的東方證券，在上半年分別從上述兩家基金公司獲得860.16萬元和71.78萬元佣金收入，佔東方證券基金佣金總額8160.29萬元的11.42%。
　　持有博時基金和招商基金股權的招商證券，分別從兩家基金公司獲得591.11萬元和185.49萬元佣金收入，佔招商證券基金佣金總額6681.93萬元的11.62%。
　　控股興業全球基金的興業證券，上半年從興業全球基金公司獲得659.45萬元佣金收入，另外還從其參股的南方基金公司獲得234.58萬元佣金收入；控股南方基金的華泰證券上半年從其處獲得343.29萬元佣金，另從參股的華泰柏瑞基金公司獲得68.91萬元佣金；控股長信基金的長江證券上半年從其處獲得170.86萬元佣金，另從參股的諾德基金公司獲得31.57萬元佣金；控股光大保德信基金的光大證券上半年從其處獲得501.05萬元佣金，另從參股的大成基金公司獲得465.73萬元佣金；控股長城基金的長城證券上半年從其處獲得218.63萬元佣金，另從參股的景順長城基金公司獲得375.09萬元佣金；控股東方基金的東北證券上半年從其處獲得48.4萬元佣金，另從參股的銀華基金公司獲得181.18萬元佣金。
　　“對於一些區域性券商，如果沒有基金公司每年向他們輸送可觀的佣金利益，很難説經營形勢會樂觀。”上述基金公司副總經理告訴記者，幾乎所有的券商係基金都存在給大股東暗地輸送佣金的現象，“一些研究實力平平、整體實力處於行業中下游的中小券商，主要分倉收入源自控股或參股的基金公司，否則誰會在他們那裏交易呢？”