近日，監管層向部分基金公司下發了《關於對公募基金髮行情況進行自查的通知》，要求對基金産品大幅贖回原因進行分析。今後，監管層有可能把基金“注水”問題納入監管範圍。

　　新基金首募自欺欺人

　　受到股市行情的影響，自去年開始，基金銷售市場持續慘澹，而新基金的發行密度卻一日勝似一日。許多基金公司為了面子問題，找來了資金“幫忙”。大規模的幫忙資金，使得近一年來新基金首募規模已成為基金行業“皇帝的新衣”。
　　《金證券》注意到，“注水”最明顯的是華安科技動力股票基金的首募。2011年11月20日，華安科技動力股票基金成立，首募規模達到8.98億份。而截至2012年6月30日，華安科技動力的規模大幅萎縮至0.62億份。這意味着，在半年多時間裏，該基金遭到8.36億份凈贖回，凈贖回率超過93%。
　　除此之外，華安基金的理財基金縮水更加典型。5月2日至7日，華安推出國內首個理財債券基金——華安月月鑫，並於5月9日成立，首募規模182.22億份。隨後，華安又相繼推出了華安季季鑫、華安雙月鑫兩隻理財債券基金，首募規模均為55.27億份。
　　在短短一個多月時間裏，華安基金連續發行3隻理財債券基金，首募規模合計高達272.76億份，並一舉進入了千億元基金公司行列。
　　不過，6月26日，華安月月鑫開放申購贖回，當日遭遇逾150億份的鉅額凈贖回，凈贖回率高達82.79%；6月27日，華安季季鑫開放贖回，又重現了鉅額贖回的一幕。截至6月30日，華安月月鑫、季季鑫的資産規模已分別大幅萎縮至31.36億份、9.59億份。

　　建行渠道問題重重

　　數據顯示，今年前8個月新發基金的首募金額已經達到了3649.39億元，幾乎創下了5年來新高。不過，其中三成為理財型産品，其餘大多為債券型及創新型産品。偏股型産品所佔比例很低，合計約為260億份。
　　有業內人士預測，按照近期次新基金凈贖回情況來看，到三季報公布今年9月底規模時，預計一些巨無霸基金的份額只有50億到70億份。
　　“現在的基金公司發行新基金，如果不找資金幫忙，根本發不出去。”一位基金行業人士對《金證券》記者&&，新基金首募的規模，不但影響着基金公司的面子問題，還影響到基金公司後期的發行問題。
　　事實上，在銀行與基金公司這種不正常的合作中，銀行渠道不但實現了虛高的基金銷售指標、更多的一次性激勵費收入，而且一些銀行渠道的內部人員熱衷於充當資金“掮客”，通過給各個新基金引進“幫忙資金”並收取“好處費”而大獲其利，從而令基金公司所承受的財務負擔更加沉重，也增加了基金銷售過程中相關人員的法律風險。
　　統計數據顯示，從2011年四季度至2012年一季度，由建行擔任託管行的新基金共有41隻，首募規模合計為199.25億份，截至2012年6月30日，這些新基金的最新規模合計為61.18億份，凈贖回規模為138.08億份，凈贖回率高達69%。

　　大量注水將被嚴查

　　近期，上海某基金公司接到證監會基金監管部下發的《關於對公募基金髮行情況進行自查的通知》，要求對基金産品大幅贖回原因進行分析。這是監管部門首次要求基金上報相關情況。
　　《金證券》了解到，《通知》中稱，該基金公司發行的一隻産品，在打開贖回後出現了大幅贖回的情況。要求公司對該基金的發行情況提供自查報告，對基金産品大幅贖回的原因進行分析。
　　“監管部門下發這類文件，主要源於目前注水現象太過嚴重。”一位業內人士猜測，以後監管層或將對此現象進行嚴查。“基金首募找來幫忙資金，不管從什麼角度來看，最終傷害的都是基金投資者。監管層此舉也是為了保護市場環境，保證中小投資者的利益。”該人士説。