8月份A股一路下跌，投資者的信心始終在低位徘徊，直至昨日A股才迎來了一次超跌反彈。
　　相比A股，QDII基金在8月份還是迎來了一次比較好的上漲機會。以美國為代表的海外市場表現穩健。同花順數據顯示，8月份 （截至8月30日，下同），67隻合格境內機構投資者(QDII)産品中有43隻取得正收益，其中富國全球頂級消費品以6.26%的收益率排名第一。
　　招商全球資源、招商標普金磚四國基金經理牛若磊&&，海外市場分化嚴重，投資美國的QDII最近可能收穫了一些，但是港股收益就比較差。從未來三個月來看，在9月至11月宏觀事件的影響下，QDII的投資機會都很渺茫，過後12月或有投資機會。

　　富國奢侈品8月奪冠

　　同花順數據顯示，8月份富國全球頂級消費品股票以6.26%的收益率成為該月QDII的業績冠軍。到目前為止，該産品也是唯一一隻投資全球頂級奢侈品企業的QDII。
　　《每日經濟新聞》在前段時間曾報道，因為口紅效應消退，從2011年7月13日成立截至今年7月12日一年時間內，富國奢侈品基金虧損了12%。然而，8月份，該産品業績突飛猛進，一躍成為QDII之首。
　　富國全球頂級消費品基金經理張峰對記者&&，近期富國全球頂級消費品業績大增主要動力還是來源海外市場的大幅反彈，而該産品主要投資的方向就是美國和歐洲。7月12日之後，正是該産品觸底反彈的時間點。
　　也有業內人士擔憂經濟不好對消費的影響。張峰稱，奢侈品的主要消費地，一個是新興市場，如中國，一個是歐美地區成熟市場。從目前中國市場的情況來看，經濟基本面比較差，企業盈利都不太樂觀。“事實上，要把這種不好的因素傳達到消費人群的手裏，也還是需要一個時間過程的”。
　　然而，該基金經理對市場消費能力有可能下降&&不認同，他説：“相比去年50%的增長幅度，在經濟環境不好的背景下，奢侈品行業分化嚴重，比如愛馬仕還是可以保持15%以上的增長，而LV就不行。”
　　“不過行業仍然可以整體保持10%以上的增長幅度的，這在很多行業內也不多見。畢竟不像一般行業，奢侈品是有很高的介入壁壘的。”
　　美國市場的確成為上漲的主要源頭，除了富國全球頂級消費品，國泰納斯達克100指數也以4.12%的漲幅位居所有QDII産品第二。
　　記者還發現，由於避險情緒的不斷加重，也導致一些大宗商品和黃金類的産品有一些明顯的上漲。同花順數據顯示，8月份，信誠全球商品主題、匯添富黃金及貴金屬和銀華抗通脹主題等，凈值分別上漲為3.57%、3.32%和3.09%。
　　“這些業績也不算很好，但是和8月份一路下跌的國內A股相比，業績還算不錯。”招商基金QDII基金經理牛若磊&&。“事實上，最近QDII市場比較平淡，主要原因是大跌動力不足。然而，伴隨着宏觀事件的依次出現，也會對QDII市場産生一些影響。”

　　年底或迎投資機會

　　而牛若磊所稱的這些宏觀事件主要指的是9月中旬荷蘭的大選,10月西班牙的債務到期，11月美國的大選等等。“我認為這幾個月對QDII來説，將是一個非常敏感的時期。”牛若磊的態度非常保守。
　　他認為，對於市場普遍看好的美國房地産和一些大宗商品類的QDII，如今的機會實質上是在減少。“事實上，對於美國來説，美國股市已經達到了今年最高位置，沒有太大可能往上走。”
　　而伯南克此前講話認為QE對美國經濟的復蘇提供了有意義的支撐，並降低了通縮的風險，可以説加強了市場對QE3的預期。但光大保德信基金表示，9月&&QE3的可能性不大。近期美國就業增長平穩，2季度GDP增速上調，9月&&QE3的觸發劑欠缺；在年底財政懸崖問題目前還沒有解決的辦法，在大選結果還不明朗的時候，美聯儲大概率是不會&&政策的，而更主要的是要用言語和溝通方式維持QE3的預期。然而如果財政懸崖在大選後還沒有解決辦法的情況下，QE3齣&的可能性將加大。
　　對於歐洲來説，宏觀的不確定性依舊很大。歐洲央行行長德拉吉也在不久前講話時候&&：“歐元是不可逆轉的，我們採取的行動會讓歐元不可逆轉，歐洲央行將盡一切努力捍衛歐元。”不過，雖然這些言論對股市短期內的上漲給予了很大的鼓舞，但是事實上，這些説法都沒有得到一個實質上的舉動的體現。所以，未來如果沒有超預期的可能出現，市場上漲將受阻。
　　對於QDII來説，國外宏觀是否超預期就顯得異常關鍵。“事實上，國外領導人（推行）超預期的（政策）可能性比較小。而這種預期和宏觀的不確定性，將在9月10月陸續釋放。”牛若磊&&。“雖然回調不是一定的，但是海外股市往上走的可能性卻不大。如果要投資QDII，目前機會不是很多，需要再等等，12月份或者來年1、2月份或許QDII才能迎來投資機會。”