持續弱市之下，陽光私募基金髮行可謂難上加難。效仿公募基金，“創新”也成為私募基金營銷的最大法寶。日前，上海理成推出了國內首只分紅型陽光私募産品，引發了市場熱議。該産品標榜“月月分紅、落袋為安”，但據記者了解，投資者還是難以買賬，且指此項創新只是“障眼法”，在無盈利的情況下，分紅乃空談。
　　儘管我國資本市場進行分紅的私募産品並不少見，但以分紅為主打賣點的私募産品還是第一次出現，該私募基金産品為上海理成資産推出的華潤理成消費分紅（轉子6號），目前還在發行當中。據記者了解，華潤理成消費分紅（轉子6號）的具體分紅方案為，原則上在基金有盈利的情況下實行每月分紅；每次分紅比例不低於信託計劃收益的50%。持有人可以選擇獲取現金收益或將所獲紅利再投資於本信託計劃，且默認為採取轉換為信託單位的方式進行。
　　事實上，從分紅方案的設計看，該産品與眾多理財類基金産品並無太大不同，除了將分紅作為主打賣點外，稍有不同的只能是約定每月分紅而已。
　　對此，發行方上海理成資産方面&&，私募産品的高收益往往對應高風險，産品的凈值容易出現較大波動，很多産品只有贖回才能獲得收益。而該産品正是因為採用按月分紅的方案，才能夠讓客戶及時獲取産品的盈利收益，避免收益隨産品凈值波動而“坐過山車”。持有人獲取收益的方式可選擇現金或轉換為信託單位，也可以使投資者更加靈活地配置資産。
　　不過，有行業人士認為，此分紅型産品創新並不大，首先，它的設計並不難，而此前已有不少私募産品也約定了強制分紅，如中國龍系列的中國龍精選1、中國龍穩健1等十幾隻基金；其次，該産品分紅的前提是盈利，“沒有賺到真金白銀，分紅只是虛晃一槍，産品宣傳只挑好的説”，有投資者在微博中評論稱。
　　2011年，由於市場行情不好，陽光私募整體業績不佳，因此，是該行業歷史上分紅最少的一年。與公募基金的投資者相似，據記者了解，私募基金的投資者大多也並不看重分紅收益，因為不管以何種方式分紅，投資者的基金資産總價值並沒有增加或減少，而只是以基金份額、現金增多的形式呈現而已。
　　此外，有深圳某私募研究員指出，這只分紅型私募産品倡導的是弱市下可以將階段性收益落袋為安，一旦後市下跌，已經分紅的這部分收益就不會受到市場影響，“這一動機是好的，但需要指出的是，私募基金與公募基金不同，投資倉位不受限制，如果私募基金經理不看好市場，則可以通過降低多頭倉位來減小基金未來下跌的幅度，分紅只是噱頭而已”，他説。