從近期一系列經濟數據來看，我國宏觀經濟形勢較為嚴峻。國家統計局將於7月中旬公布二季度GDP數據及其他宏觀經濟數據，從市場普遍預期來看，經濟數據或不樂觀。因此，筆者認為央行存在降息後再“降準”的概率較大，後市關注“降準”受益板塊的波動性或是較好的策略選擇。我們認為，“降準”作為我國宏觀經濟調控的重要貨幣市場工具，將對四類品種形成影響。
    首先是産品價格上升、企業融資成本有望降低的企業。目前A股市場中企業産品價格處於上調周期、原材料處於下調期的典型行業為電力行業，而降息後若再“降準”，那麼對於電力行業的影響將是明顯的。目前電力行業是財務費用負擔最重、對利率最為敏感的行業之一，降息本身主要通過降低電力公司資金成本、刺激電力公司資本開支等方面作用於電力股業績，對電力行業形成實質性利好。
    其次是資金敏感類品種。我們認為“降準”對於資金敏感類品種影響較為明顯，包括銀行、保險券商、地産行業。從影響度來看，銀行類敏感性或相對較強。對於銀行類品種，其降準幅度將直接影響其表現幅度，7月6日，非對稱降息對銀行形成負面影響，但如果“降準”出現或可對衝。建議重點關注流通市值適中、估值與抗風險能力較強的銀行股。對於券商類品種，由於今年以來資金介入較深，“降準”一旦推出，有可能形成該板塊的強勁反彈，建議對業績相對穩定、估值相對優勢且股價回調幅度較大、前期資金運作明顯的品種給予重點關注。對於房地産板塊，筆者認為其影響相對短暫，由於行業調控及部分資産價格泡沫明顯，介入運作的難度較大，且許多地産股存在股權質押融資到期、中期業績大幅度下降的風險，因此即使參與也應快進快出。
    再次是擁有技術與市場，但資金缺少、符合國家發展戰略的中小企業。目前A股市場中一些具有較好知識産權、産品技術優良，但缺少資金的潛力公司，在“降準”實施中配合國家大力扶持中小企業發展政策，流動性就可能向潛力企業進行融資支持，而具有環保、新能源、生物制藥、物聯網等戰略性新興産業公司將可能獲得較好的資金運作環境。
    最後就是具有資金杠桿作用的品種。對資金流動性變化表現杠桿作用最為明顯的非有色金屬莫屬。如果央行再次實施“降準”，那麼大宗商品價格將會體現出杠桿式波動，而短期傳導效應就會波及A股相關品種。從目前期貨市場大宗商品走勢來看，我們認為黃金等稀有金屬的波動性或更強，而配合國家政策方面，具有新興産業背景的稀有金屬的脈衝性機會或更明顯。
    從市場時點性分析來看，在重要宏觀經濟數據公布的當口，不對稱降息過後，央行貨幣政策的重要工具——降準也有可能推出，因此在預期性可能出現的情況下，尋找相關受益品種，逢低把握時點性波動機會符合策略選擇，但考慮到整個經濟形勢依然嚴峻且部分行業泡沫過大，因此採取波動性逢低運作或更為穩妥，同時不宜重倉。