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國內現存規模最大的基金即將誕生。 知情人士透露,華泰柏瑞基金旗下滬深300ETF募集總額超過329億元,該規模僅低於2006年12月成立的嘉實策略成長基金(419.17億元),成為公募基金史上第二大首發規模的基金。 華泰柏瑞基金滬深300ETF與嘉實滬深300ETF為國內首批兩隻滬深300ETF,同時於今年4月5日展開發行,但其募集較嘉實滬深300ETF早一日結束,根據發行安排,華泰柏瑞滬深300ETF已於4月26日結束髮行,嘉實滬深300ETF則隨後於4月27日結束髮行,由於節假日關係,兩隻基金目前尚未發布成立公告。 據嘉實基金有關人士透露,嘉實基金旗下滬深300ETF的募集份額200億元左右,這也意味着國內首批兩隻跨市ETF首募合計超500億元。 ETF全稱是交易型開放式指數基金。它追蹤特定的指數,可以在二級市場買賣;對於大額投資者來説,ETF還可以隨時進行申購贖回,但申購贖回採用的是一攬子股票,且只接受規模在“創設單位”(例如100萬份)以上的申購贖回。在華泰柏瑞滬深300ETF和嘉實滬深300ETF之前,國內僅有單市ETF,即其跟蹤的指數僅涉及上海證券交易所掛牌(上證所)的股票或深圳證券交易所(深交所)掛牌交易的股票,而滬深300ETF的成分股則橫跨滬深兩個交易所。
超預期的募集規模
“市場預期上述兩隻基金的募集規模會超出一般股基,但是兩三百億元還是大大超出市場預期。”基金業內人士&&。 與上述兩隻基金募集規模形成對比的是,2009年後公募基金募集規模不斷下降,而今年新發股票型基金平均募集金額則在8億元以下。 基金業內人士稱,由於上述兩隻産品從産品設計到産品獲批,滬深兩大交易所均參與其中(華泰柏瑞旗下滬深300ETF將在上證所掛牌,嘉實基金旗下滬深300ETF則在深交所掛牌),因此産品的發行一定程度也是兩大交易所之爭,其發行也得到了各自擬掛牌交易所的相助。 值得一提的是,上述基金規模或將進一步獲得相關聯接基金的支持。其中華泰柏瑞滬深300ETF聯接基金4月25日已經開始發行,嘉實基金則擬將其旗下的滬深300LOF(上市型開放式基金)直接轉化為聯接基金。 所謂聯接基金,是指將其絕大部分基金財産投資於跟蹤同一標的指數的ETF(即目標ETF),類似於基金中的基金。聯接基金的發行,將直接推動滬深300ETF的規模快速滾大。 根據嘉實滬深300基金一季報,該基金截至今年一季度末的份額為422億份,規模為273億元。如果將該基金轉化為嘉實滬深300ETF的聯接基金,嘉實滬深300ETF規模有望超過450億元,或成為國內規模最大的公募基金。
藍籌股或有建倉效應
對一般的投資者而言,在獲取指數收益上同其他的滬深300指數基金産品並無區別,其更大的意義在於利用該産品實現滬深300現貨和期貨的套利。 而某券商負責衍生品交易的人士則指出,在2010年滬深300股指期貨推出後,由於缺乏滬深300之間做套利,往往需要動用大量資金針對滬深300産品組合:“這個産品推出後當然是好事情,但是具體效果如何,還需要在操作中觀察。” 由於兩個交易所“各自為政”,使得兩隻産品均存在一定的短板。 其中,華泰柏瑞滬深300ETF是現金替代機制(深市股票用現金替代),將需要向交易所繳納一定比例的結算保證金,或存在現金損耗而影響跟蹤效果。而T+2結算的嘉實滬深300ETF儘管引入了融資融券從而實現T+0,但轉融通尚未獲批,並且目前參與融券仍需要較高的成本,且券商手中券源有限。如果不使用融資融券直接參與套利,單筆資金參與一次交易需要三日往返,效率較低。 在上述産品募集成立則將面臨建倉,數百億元的建倉是否會帶來藍籌股的機會? 某基金經理分析説,對一些流動性較差的成分股,有望産生一定推動作用,同時有望給藍籌股帶來利好的心理預期,“整體上講,相對於十幾萬億的流通市值而言,上述産品的建倉形式上的利好大於實質性的利好。”
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