2011年，嘉實基金和外貿信託合作發行的信託産品——嘉實股票精選1號，以7.52%的收益率進入陽光私募前十名，這是基金管理公司作為陽光私募投資顧問的首次。在去年，基金公司係的陽光私募跑贏了同業水平。
　　而剛剛邁入2012年，基金公司係的陽光私募卻表現不如同行。據朝陽永續統計，截至2月10日，基金係陽光私募業績算術平均值為負，也就是説，在大盤上漲近6.33%的情況下，基金係陽光私募卻並未從中獲利。
　　另一值得注意的現象是，基金公司係的陽光私募數量較之前兩年大幅下降。許多産品到期後，基金公司並未補充新的陽光私募産品。

　　績差産品拖後腿

　　2009年，基金公司專戶“一對多”業務方才開閘。但此之前，許多基金公司借道通過信託來發展私募業務，因此在陽光私募的産品庫也時常能發現基金公司作為投資顧問的身影。
　　過去兩年，基金公司係的陽光私募表現要好於市場平均水平。
　　根據朝陽永續提供的數據，2010年、2011年基金公司係的陽光私募(非結構化化，下同)平均收益率為10.89%、-4.98%，而陽光私募在過去兩年的平均收益率為6.4%、-17.89%。基金公司憑藉投研優勢，整體上跑贏了陽光私募。
　　然而，在2012年開年，基金公司係陽光私募表現差強人意。截至2月10日，雖然上證指數有6.33%的反彈，但是這類産品平均收益率為-0.02%。而陽光私募同期平均益率為0%。換句話説，基金公司係的陽光私募跑輸了行業平均水平。
　　記者發現，基金係陽光私募今年以來業績不佳，一方面同這些産品凈值發布時間有關；但另一方面，一些産品業績過於不好，從而拖累了整體的的收益率。
　　在續存14隻的基金係陽光私募中，有些産品的更新日期還停留在1月份中旬之前，比如華夏3號、華夏靈活配置3號、華夏靈活配置2號、華夏2號等華夏係的7隻産品。如果剔除這些産品，基金公司係陽光私募的業績平均仍然虧損。
　　在年內虧損的3隻産品中，大成基金做投資顧問的兩隻産品虧損幅度都在0.2%之內，而泰信基金同山東信託合作發行的“泰信矢量投資”年內凈值跌幅16.71%，成為表現最差的此類産品。即便和全部陽光私募産品相比，也是排名墊底。也是因為這只産品的表現，將基金公司係陽光私募産品平均凈值拉至虧損。
　　該産品去年6月方才成立，但截至2月1日，凈值跌至0.7003元。其投資經理為李劍君。根據産品發行時的介紹，該産品的投資策略建立在投資鐘理論。
　　某私募研究機構人士認為，從結果來看，該産品對宏觀經濟的周期判斷可能産生了偏差，造成了凈值的損失。

　　日漸寡稀

　　而從另一個角度來看，一隻産品業績不好就能將基金公司係陽光私募整體拖至虧損，表明其樣本數太少。
　　實際上，過去兩年，在陽光私募大爆發的時期，基金公司係陽光私募整體卻在收縮。2011年，只有泰信基金髮行了上述的“泰信矢量投資”産品，其他基金公司已經拋棄了通過信託發行私募産品的模式。
　　另一方面由於基金公司發行的陽光私募續存期比較短(1-5年，私募投資公司發行的非機構化産品續存期通常超過10年，或無限期。)，這類産品也逐漸到期退出，使得基金公司係陽光私募産品越來越少。
　　根據朝陽永續的統計，歷史上，共計有15家基金公司通過信託發行過證券投資類的理財産品。
　　而當下，只有華夏基金、嘉實基金、華安基金、大成基金、泰信基金仍有存續産品。
　　這類産品在歷史上最輝煌的時候發生在2010年，續存的産品數量超過32隻。2011年，這類産品數量就降至了28隻。到了2012年，只剩下了14隻産品。
　　私募排排網龍舫認為，公募基金在2009年拿到了專戶“一對多”牌照，這是對公募基金公司發行信託産品最大的衝擊。“有自己的渠道，為何還要通過信託。並且通過信託要給信託公司信託費。”龍舫稱。
　　此外，在産品銷售上，基金公司通常會和第三方銷售機構一起發行産品，而第三方銷售機構也會從中提取發行佣金。
　　另一方面，歷史上，部分公募基金髮行的陽光私募産品因為業績不好而被強制清盤，也造成了投資者對這類産品的擔心。
　　深圳一家基金公司專戶業務部的人士補充：“發行陽光私募，産品運作是公開的，作為投資經理，我們更願意管理更加隱秘的專戶。”
　　如果按照這樣的趨勢進行下去，以後在陽光私募産品庫中可能很難見到公募基金公司作為投資顧問的身影了。