2011年公募基金年度排名進入最後一個月的衝刺階段。令人遺憾的是，由於全年大盤羸弱，今年拼的可能不再是基金經理為投資者帶來多少回報，而是少虧了多少錢。

　　於鑫、桂躍強挑戰王亞偉

　　統計數據顯示，在截至上周末的業績排名中，華夏策略精選、東方龍混合和新華泛資源優勢三隻基金目前虧損幅度最小，同時幅度也最為接近。這3隻基金中，華夏策略精選截至上周末複權累計凈值虧損為3.5729%，東方龍混合複權累計凈值虧損為3.8443%，新華泛資源優勢複權累計凈值虧損為4.0837%。
    但這並不意味着上述3隻基金在爭奪年度最終排名的過程中就可以完全高枕無憂，因為他們必須時刻提防後面還有一群天才在追趕。數據統計顯示，在上述3隻基金之後，還有7隻基金今年以來凈值虧損不到7%，更有29隻基金今年以來虧損幅度介於7%~10%之間。
　　在凈值虧損幅度相對集中之時，未來決定業績的就剩下倉位和配置了。
　　根據華夏策略精選今年三季報，其股票和債券市值佔基金資産總值的比例超過93%，其中股票倉位達到73.47%，可轉債的倉位達到11%。相比較二季度，王亞偉的前十大重倉股變化並不大，包括廣匯股份(600256.SH)、東方金鈺(600086.SH)在內的十隻股票市值佔基金凈值比重高達38.24%。從行業配置上看，王亞偉把股票配置中40%的資源投向了製造業。
　　王亞偉在三季報中&&，展望未來，通脹有望見頂回落，貨幣政策繼續大幅收緊的可能性不大，股市進一步下跌的空間有限。部分股票經過前期調整後，長期投資價值逐步顯現。基金將“自下而上”尋找投資品種，優化組合，着眼未來進行長線布局。
　　東方龍混合三季報則顯示，基金經理於鑫在三季度末的股票倉位也達到76.77%。在其前十大重倉股中，金融股比重非常高，共包含農業銀行(601288.SH)、招商銀行(600036.SH)等6隻銀行股和中國平安(601318.SH)、中國太保(601601.SH)兩隻保險股。東方龍混合前十大重倉股市值佔基金凈值比重高達39.41%。行業配置上，東方龍混合將52.1%的股票倉位集中在金融股身上。
　　對於即將結束的四季度，於鑫在三季報中&&，鋻於市場跌幅較大，以及對調控放鬆的期待，歐債危機的緩解，市場可能走出反彈行情。但資金面和信心面可能制約反彈的高度。從行業層面上，金融服務、交通運輸等低估值品種能有不錯的表現，防禦類行業能夠有絕對收益，資源類和農業類公司可能面臨壓力。
　　相比較之下，桂躍強領銜的新華泛資源優勢在三季度末的股票倉位為74.61%。與前兩位同行不一樣，桂躍強偏好環保行業。前十大重倉股中包含國中水務(600187.SH)、洪城水業(600461.SH)、三聚環保(300072.SZ)。前十大重倉股佔基金凈值比例為34.22%。這一比例明顯低於華夏策略精選和東方龍混合。行業配置方面，桂躍強將35.06%的股票倉位投向了製造業，21.16%的股票倉位投向了金融和保險業。
　　桂躍強在三季報中&&，展望四季度，通脹出現拐點的跡象非常明顯，政策進一步緊縮已無必要 ，局部或定向寬鬆已成共識。社保加倉與匯金增持體現了明顯的政策信號，在估值水平的支撐下，市場孕育反彈當在情理之中。基金仍然堅持價值與成長的思路，四季度在成長股方面精選個股，力爭取得較好的收益。

　　京派基金獨佔鰲頭

　　如果説單只基金的排名更多展現的是基金經理個人的魅力，那麼在一批排名靠前或靠後的基金中，個別基金公司旗下的産品扎堆出現，則更多體現的是基金公司的投資管理水平。
    從機構的角度來看，華夏基金今年以來雖然新基金一隻未發，但在目前排名前20位的基金中，就有5隻基金入圍。緊隨其後的是新華基金和東方基金，兩家基金公司分別有3隻基金排名進入前20。這三家基金公司都來自北京。
　　而在排名墊底的前20隻基金中，金鷹基金共有3隻基金入圍，而融通基金、華富基金分別有2隻基金入圍。
　　但是，儘管來自北京的基金公司在今年以來的行情中取得了明顯的競爭優勢，但從實際情況來看，這畢竟是通過“虧得少”而拼出來的，對廣大投資者而言，今年依然要為羸弱的行情埋單。
　　類似的情形雖然在2004年、2005年也曾出現，但和那兩年相比，今年的情況明顯更為嚴重，因為在2009年之後，新基金髮行爆發式增長以後，今年以來還沒有一隻基金能夠為投資人帶來回報。
　　對於這樣的情況，基金經理心裏其實也很憋屈。在《第一財經日報》記者近期的採訪過程中，滬上一位基金經理無奈地&&：“這就好比一個人被打了，業績做這麼差，你還要我談心情、談感想，怎麼談？”